CafeTech-ExchangePantip MarketChatPantownBlogGangTorakhongGameRoom


    === tender offer : กระทู้ดีๆ ที่ต้องเอามาฝาก ===

    อัศวพักตร์ค้าบ ต้อง safe (ตู้เซฟ) มาตั้งกาทู้ให้เพื่อนๆ พี่โหวต

    คนเขียนคงไม่ต้องบอกชื่อแซ่กันอีก ฮ่าฮ่าฮ่า

    ========

    เมื่อคืนลองมานึกๆดู ผมเชื่อว่า นักลงทุนแนววีไอเกือบทุกคน จะต้องมีประสบการณ์เกี่ยวกับหุ้นที่ทำเทนเดอร์ออฟเฟอร์ บางตัวก็ให้ความรู้สึกที่ดีมากๆๆๆๆๆ (ของคุณปรัชญาและคุณซีเคคือ ยูนิคแก๊ส) ส่วนบางตัวก็ให้ความรู้สึก ที่นึกสาปแช่งคนทำ เท่าที่ผมลองไล่เรียงดู จะได้ข้อมูลที่ไม่เป็นทางการและไม่ยืนยันความถูกต้องดังนี้คือ
    ๑ หุ้นที่ทำเทนเดอร์ มีสองแบบ
    ก. ทำเทนเดอร์ฯเพื่อต้องการจะถอนตัวออกจากตลาดฯ
    ข. ทำเทนเดอร์ฯเพราะถือครองหุ้นข้ามเส้น ๒๕ เปอร์เซนต์ ตามกฏของกลต.
    ๒ หุ้นที่ทำเทนเดอร์แบบ ก.
    ผมยังไม่เคยเจอตัวไหนที่ให้ราคาเสนอซื้อ "ต่ำกว่าราคามูลค่าหุ้นตามบัญชีที่ปรับปรุงแล้ว" ใครมีข้อมูลว่ามีต่ำกว่า  ช่วยเพิ่มเติมให้ด้วย
    ๓ หุ้นที่ทำเทนเดอร์ออฟเฟอร์แบบ ข.
    มีทั้งที่ให้ เกินมูลค่าหุ้นตามบัญชี และให้ต่ำกว่า มูลค่าหุ้นตามบัญชี โดยตัวที่ให้ต่ำกว่าฯ ส่วนใหญ่จะอ้างอิงถึงส่วนลดกระแสเงินสดของหุ้น และจะไม่ถอนหุ้นออกจากตลาดฯ
    ๔ ผมไม่เคยเห็นหุ้นเน่าๆตัวไหน
    ยอมทำเทนเดอร์ออฟเฟอร์เพื่อถอนตัวออกจากตลาดฯ มีแต่จะจับไปใส่ตะกร้าล้างน้ำ เพื่อเอากลับมาฟาดส่วนเกินทุนจากนักลงทุนรายย่อยในตลาดฯต่อ
    ๕ หุ้นดีๆที่จะถูกทำเทนเดอร์ออฟเฟอร์ เพื่อออกจากตลาดทุกตัว "จะเป็นหุ้นที่ไม่มีสภาพคล่องคอ"

    ประสบการณ์โดยตรงของผม ที่ได้จากหุ้นที่ถูกทำเทนเดอร์ออฟเฟอร์มีดังนี้
    essex    หุ้นในหมวดอัญมณี  
    บงล. ภัทรธนกิจ หุ้นในหมวดไฟแนนซ์
    foremost  หุ้นในหมวดอาหาร
    united food หุ้นในหมวดอาหาร
    utl  หุ้นในหมวดขนส่ง
    tmd  หุ้นในหมวดหีบห่อ บรรจุภัณฑ์
    sst  หุ้นในหมวดคลังสินค้า
    safe  หุ้นในหมวดประกันภัย

    จะขอเล่าประสบการณ์ย่อๆแต่ละตัว  ตามแต่โอกาส ไว้ในกระทู้นี้

    essex  

    หุ้นที่เคยอยู่ในหมวดอัญมณี เป็นหุ้นที่ผมขายเทนเดอร์ออฟเฟอร์แล้วเจ็บปวดที่สุด ตอนเข้าตลาด  ขายไอพีโอที่ ๒๔๐ จากพาร์ ๑๐
    พอคิดจะถอนตัวออกจากตลาด เขาก็ให้ราคาตามใจชอบที่ ๗๐ กว่า ???

    ในตอนนั้น กลต.ยังไม่ได้ออกกฏระเบียบ ว่าด้วยการทำเทนเดอร์ออฟเฟอร์ออกมา เจ้าของได้อาศัยโบรกเกอร์จีเอฟ เป็นตัวช่วยเสริมความชอบธรรมให้กับราคาที่ให้ โดยการออกบทวิเคราะห์อ้างอิงส่วนลดกระแสเงินสดเท่านั้น ในขณะที่มูลค่าหุ้นตามบัญชีมีมากกว่าหนึ่งร้อยบาท
    โดยที่บริษัทแทบจะไม่มีหนี้สินเลย

    ในวันที่ให้ผู้ถือหุ้นลงมติ เพื่อยินยอมให้ถอนหุ้นออกจากตลาดฯ เขาจัดประชุมที่โรงแรมเชอราตันมณเฑียรที่ถนนสุรวงศ์ ตัวแทนของจีเอฟบนเวที
    ซึ่งเป็นตัวแทนของผู้จัดทำคำเสนอซื้อ บรรยายซะดิบดีว่า ทำไมถึงให้ราคาเพียงแค่นั้น ผมได้ลุกขึ้นพูดว่า  
    ตอนคุณเข้าตลาด  คุณเอาเงินจากคนในตลาดไป หุ้นละ ๒๔๐ บาท  พอคุณจะถอนตัว
    คุณจ่ายคืนเพียง ๗๐ กว่าบาท มันถูกต้องแล้วหรือ

    และที่สำคัญ จีเอฟไม่ควรจะมีส่วนได้ส่วนเสียกับงานนี้ เพราะเท่าที่ผมตรวจเจอ ก่อนทำเทนเดอร์ออฟเฟอร์
    ซึ่งราคาเริ่มขยับขึ้นมาจาก ๔๐ บาท อยู่ๆ จีเอฟก็โผล่ขึ้นมาเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ได้อย่างไร

    ปรากฏว่าคนของจีเอฟคนเวที ตอบแบบอ้ำอึ้งว่า เป็นหุ้นของลูกค้า
    รายย่อยข้างล่างพากันหัวเราะแบบแค้นๆ และไม่ยอมรับการราคาเสนอซื้อดังกล่าว
    มีเสี่ยหนุ่มคนหนึ่ง  ถือไว้ถึงแปดหมื่นหุ้น ในราคาที่ต้องขาดทุนประมาณแปดล้านบาท
    เขาลุกขึ้นคัดค้านด้วยวาจาที่ดุเดือด

    แต่ในที่สุด น้ำน้อยก็ย่อมแพ้ไฟ เพราะตอนนั้นยังไม่กฏเกณฑ์การคัดค้านเกินสิบเปอร์เซนต์ หลังลงมติเสร็จ  ผู้ถือหุ้นรายย่อยกลุ่มหนึ่ง
    ได้เดินทางต่อไปร้องเรียนกับ กลต. (กูเลือกตรวจ) ซึ่งผลที่ออกมา  คงไม่ต้องเล่าว่าเป็นอย่างไร

    ในที่สุด ผมก็ต้องยอมทำเทนเดอร์ออฟเฟอร์หุ้นตัวนี้ โดยขาดทุนไปประมาณสองแสนบาท

    บงล. ภัทรธนกิจ  จำชื่อย่อไม่ได้แล้ว
    หุ้นตัวนี้ ความจริงส่ออาการเน่ามานานแล้ว
    เพียงแต่คุณบัณฑูรต้องเข้าไปพยุง
    โดยถมเงินเพิ่มทุนลงไปอีกหกพันล้านเพื่อเห็นแก่อา
    หกพันล้านที่ถมลงไป  ปรากฏว่าหายวับไปเป็นเอนพีแอล
    ด้วยฝืมือของเสี่ย ว.
    มิหนำซ้ำพอร์ตหุ้นที่มีกำไรตัวเลขนับหมื่นล้าน
    ก็หายวับไปในพริบตากับหุ้นพวกไฟแนนซ์และสื่อสารเน่าๆ

    ในที่สุดธนาคารกสิกร
    ก็ทำเทนเดอร์ออฟเฟอร์เพื่อเอาหุ้นออกจากตลาดฯ
    (ก่อนฟองสบู่จะแตก) ที่ราคา ๔.๕๐ บาท
    หลังหมดระยะเทนเดอร์  หุ้นได้ลงไปที่ ๓ บาท
    ผมก็เลยเสี่ยงเข้าไปเล่น  
    เพราะนึกแค่ว่า จะต้องมีการทำเทนเดอร์รอบสองอีกครั้ง  
    โดยที่ยังไม่รู้ถึงหายนะภัยร้ายแรงระดับภูมิภาค
    จากการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดที่เริ่มก่อตัว
    ปรากฏว่าโชคดีมากๆ  มีมืออาชีพในตลาดฯ
    จัดการปั่นขึ้นไปถึง ๘ บาท ก่อนที่บริษัทจะถูกตอกฝาโลง
    จึงเป็นหุ้นเทนเดอร์ออฟเฟอร์ ที่ผมมีความรู้สึกดีๆให้
    ถึงแม้จะขายในตลาดฯได้กำไรมาแปดหมื่น
    แล้วดันไปรับกลับที่ สามบาท หนึ่งหมื่นหุ้น
    รวมเบ็ดเสร็จก็ยังกำไรอยู่ ห้าหมื่นบาท

    foremost

    หุ้นในหมวดอาหาร  
    ตัวนี้ผมก็ซื้อแบบมวยวัดอีกนั่นแหละ
    พีอีต่ำ พีบีวีต่ำ  ยีลด์ดี  ไม่มีสภาพคล่องคอก็รับได้อยู่แล้ว

    ซื้อมาที่ ๔๐ บาท  ถืออยู่ประมาณครึ่งปีได้
    บริษัทก็ประกาศทำเทนเดอร์ออฟเฟอร์เพื่อถอนหุ้นออกจากตลาด
    ถือได้ว่า  เป็นบริษัทที่ เจ้าของมีธรรมาภิบาลค่อนข้างสูงมากๆ

    ราคาหุ้นไม่ได้ขยับขึ้นมาเลย จากแถว ๔๐ บาทต้นๆ
    พอประกาศเทนเดอร์ออฟเฟอร์ที่ราคา ๑๐๔ บาท
    ก็เท่ากับว่า ราคาหุ้นกระโดดขึ้นภายในวันเดียว
    ๑๕๐ เปอร์เซนต์ทันที  โดยไม่มีวี่แววอะไรทั้งสิ้น

    แต่ราคาด้านขายยังคงมีคนตั้งไว้แถว ๑๐๐ - ๑๐๑ บาท
    ผมเห็นช่องทางจะทำอาบริเทจแบบมวยวัด
    เลยซื้อเพื่อกินส่วนต่าง  
    เหมือนกับว่าเราเอาเงินไปฝากกินดอกเบี้ย
    เพราะมั่นใจในฐานะการเงินของบริษัทมากๆ

    หุ้นทั้งหมดที่มีอยู่เดิม และซื้อเพิ่มเพื่อกินส่วนต่างเสมือนดอกเบี้ย
    ได้นำไปขายให้กับผู้ถือหุ้นรายใหญ่
    โดยมี บงล.กรุงเทพธนาทร เป็นตัวแทนผู้เสนอซื้อ

    และจากดีลนี้  ทำให้ผมได้ความรู้เพิ่มเติมมาหนึ่งอย่างคือ

    ผมได้ถามทางเจ้าหน้าที่ของบีฟิทว่า
    ในเมื่อราคาในตลาดฯถูกกว่าราคาเทนเดอร์ออฟเฟอร์
    ทำไมเจ้าของไม่มาซื้อในตลาด

    คำตอบก็คือ

    ตามกฏของ กลต.  

    เมื่อยื่นทำเทนเดอร์ออฟเฟอร์แล้ว
    จะไม่สามารถมาซื้อในตลาดได้อีก
    จนกว่าจะสิ้นสุดการทำเทนเดอร์ออฟเฟอร์

    ผมคิดว่า ถ้าเจ้าของบริษัทจะเลี่ยงบาลีซะอย่าง
    ก็ทำได้สบายมาก  ใช้นอมินีมาซื้อก่อน
    แล้วค่อยขายเทนเดอร์ฯให้ทีหลัง
    แต่คงต้องเสียค่าคอมสองต่อ
    ดังนั้น บริษัทที่มีธรรมาภิบาลดีๆ
    คงไม่อยากจะทำ

    จากคุณ : ขอบฟ้า จันทรา ดาบ - [ 17 ก.พ. 49 09:55:42 ]

 
 


ข้อความหรือรูปภาพที่ปรากฏในกระทู้ที่ท่านเห็นอยู่นี้ เกิดจากการตั้งกระทู้และถูกส่งขึ้นกระดานข่าวโดยอัตโนมัติจากบุคคลทั่วไป ซึ่ง PANTIP.COM มิได้มีส่วนร่วมรู้เห็น ตรวจสอบ หรือพิสูจน์ข้อเท็จจริงใดๆ ทั้งสิ้น หากท่านพบเห็นข้อความ หรือรูปภาพในกระทู้ที่ไม่เหมาะสม กรุณาแจ้งทีมงานทราบ เพื่อดำเนินการต่อไป