ความคิดเห็นที่ 1
"ดอกเบี้ย" คือ สิ่งที่ ตราสารหนี้หลายๆ ตัวให้แก่กองทุน ด้วยอัตราคงที่ ตลอดอายุของตราสารหนี้นั้นๆ
"ผลตอบแทน (Yield)" คือสิ่งที่ต้องการ และให้ได้จากการลงทุน ด้วยการ ซื้อ-ขาย ตราสารหนี้นั้นๆ มาจากตลาดมือสอง ที่ไม่ใช่ตั้งแต่การเริ่มต้น (จอง-ประมูล) ครั้งแรก
สิ่งที่ทำให้ Yield ไม่คงที่ตลอดอายุของตราสารหนี้ คือ ความต้องการ, การเก่งกำไร, สถานะการณืดอกเบี้ย อ้าวอิง ที่เทียบเคียงอายุคงเหลือ ของตราสารหนี้ต่างๆ
ความหมายของ Yield คือสิ่งที่ผู้ลงทุนได้รับ จากส่วนต่างของราคาซื้อ (มาลงทุน) กับราคาที่จะได้รับคืนเมื่อตราสารหนี้นั้นๆ ครบอายุ ซึ่งรวมถึงดอกเบี้ย คงเหบือที่ยังไม่ได้จ่ายด้วยครับ
จากดอกเบี้ย บวกกับเงินคืนเมื่อครบอายุ จะมีค่าคงที่แน่นอน ขึ้นอยู่กับอายุคงเหลือของตราสารหนี้นั้นๆ
จึงเหลืออย่างเดียวที่จะเปลี่ยนแปลงผลตอบแทนได้คือ ราคาซื้อมาเก็บนั่นเองครับ
เมื่อสภาวะ ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ก็ต้องการผลตอบแทนมากด้วย ซึ่งหมายถึง Yield ต้องสูง
:: สิ่งที่จะทำให้ Yield สูงขึ้น ก็จะต้องมีราคาซื้อที่ต่ำ กว่าจุดปลาย
เมื่อสภาวะ ดอกเบี้ยต่ำลง ผลตอบแทนคาดหวังจึงน้อยไปด้วย ซึ่งหมายถึง Yield ที่ต่ำลง
:: สิ่งที่จะทำให้ Yield ต่ำลง ก็คือซื้อที่ราคาแพงขึ้น นั่นเองครับ
-------------------
แม้ดอกเบี้ยอ้างอิง จะมีทิศทางขาลง แต่ถ้าการคาดการณ์ ต่ำลงไปกว่าความเป็นจริง หรือลดลงจนแซงหน้าไปมาก
แม้ถึงจุดๆ หนึ่ง ที่การคาดการณืผิด ภาวะดอกเบี้ยขาลง ได้หยุดก่อนที่จะไปถึงตามคาด จะเกิดสภาวะการชดเชย ทดแทนคืนสิ่งที่ได้ไป เป็นการทวงคืนนั่นเองครับ
จากคุณ :
pjuk 
- [
4 มิ.ย. 50 23:33:14
]
|
|
|
