PANTIP.COM : I5896893 !!! รบกวนถามครับ BBL กับ BBL-F แตกต่างกันยังไงครับ []

ความคิดเห็นที่ 5

จะพยายามตอบให้สั้นกระทัดรัดสุดๆ

เดิมที่ข้อกฏหมายของบ้านเรามีการจำกัดสัดส่วนการถือครองหุ้นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของฝรั่ง เช่น(สมมุติว่า)กลุ่มธนาคารจะไม่อนุญาตให้ฝรั่งเข้ามาถือเกินร้อยละ25%(สัดส่วนหรือเปอร์เซ็นต์ตรงนี้อาจคลาดเคลื่อนนะครับ เพราะจำไม่ได้แล้วว่าข้อกำหนดของกฏหมายกำหนดไว้เท่าใด)

เพราะว่าเรากลัวว่าฝรั่งเมื่อเขาซื้อหุ้นเกิน 50% แล้วเขาจะมีอำนาจในการบริหาร หรือเข้ามายึดธุรกิจของประเทศไทย

ดังนั้นเมื่อก่อนฝรั่งที่เข้ามาลงทุนจึงเจอข้อบังคับนี้ จึงไม่สามารถซื้อหุ้นเกินข้อบังคับของกฏหมายได้ (เราเสียโอกาสที่จะได้เงินลงทุนจากฝรั่ง)

เพื่อจะอำนวยความสะดวกให้ฝรั่งสามารถลงทุนได้ ตลาดจึงคิดค้น กระดานต่างประเทศ ที่มี -F ลงท้ายมาให้ฝรั่งลงทุน โดยกำหนดว่า กระดานนี้ฝรั่งซื้อได้ไม่จำกัด เพราะกระดานนี้ไม่มีสิทธิในการโหวตในที่ประชุมผู้ถือหุ้น แต่มีสิทธิต่างๆแทบจะทุกอย่างเท่ากับกระดานในเช่นปันผล เพิ่มทุน คือพูดง่ายๆว่าไม่มีสิทธิมาครอบครองธุรกิจของไทย แต่ได้สิทธิอื่นๆทุกอย่าง เพื่ออำนวยความสะดวกให้ฝรั่งในการที่จะมาลงทุนในตลาดหุ้นได้อย่างไม่ติดข้อจำกัดทางกฏหมาย

ทีนี้เมื่อฝรั่งสนใจลงทุนในหุ้นตัวไหนเขาก็สามารถเลือกซื้อในกระดาน -F ได้อย่างไม่จำกัดจำนวน เพื่อให้ฝรั่งเข้ามาลงทุนได้อย่างไม่จำกัดตามข้อกฏหมาย

นั่นคือเมื่อก่อน ที่เราจะมี NVDR แต่ตอนนี้เรามี NVDR ให้ฝรั่งซื้อหุ้นทุกตัวผ่าน NVDR โดยไม่ติดข้อจำกัดของกฏหมาย เพราะ NVDR จะเป็นผู้ดูแลผลประโยชน์แทนฝรั่งทุกอย่าง แต่ไม่ใช้สิทธิ ในการโหวตในที่ประชุมผู้ถือหุ้นด้วย ดังนั้นถ้าฝรั่งจะเข้ามาลงทุนและกลัวว่าจะติดข้อจำกัดทางกฏหมายในการถือครองหุ้น ก็สามารถซื้อผ่าน NVDR ได้

นั่นคือทั้ง F และ NVDR ก็คือเครืองมือที่ไม่ให้ฝีรั่งเข้ามาtake over ธุรกิจของประเทศผ่านการซื้อหุ้นจนเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่

ทุกวันนี้แม้ว่าเราจะมี NVDR แล้ว แต่หุ้นใหญ่หลายๆตัวยังมีการซื้อขายในกระดาน F

เมื่อก่อนตอนตลาดดีๆกระดาน F จะมีราคาสูงกว่ากระดานในประเทศ มาก หรือที่เขาเรียกว่า premium เช่น กระดานต่างประเทศของ BBL สูงกว่ากระดานในประเทศเป็นร้อยๆบาท ลองไปค้นดูข้อมูลเก่าๆได้

ข้อจำกัดอีกอันคือ ผู้ที่ถือหุ้นกระดานต่างประเทศ ถ้าจะรับปันผลหรือสิทธิอื่นๆ ก็ต้องเป็นสัญชาติฝรั่งเท่านั้น คนก็เลยเข้าใจว่าคนไทยห้ามซื้อหุ้นกระดานต่างประเทศ ซึ่งจริงๆไม่มีข้อห้าม แต่ด้วยข้อจำกัดเรืองการรับปันผลคนไทยจึงไม่นิยมซื้อกระดานต่างประเทศ แต่อันที่จริงซื้อได้

สำคัญแต่เพียงว่าตอนรับปันผลต้องหาทางทำให้หุ้นนี้ตรงกับสัญชาติแค่นั้น ก็อาจต้องโอนไปฝากกับคนฝรั่งเพื่อให้เขารับสิทธิแทน แล้วไปตามเอาเงินปันผลจากฝรั่งและให้เขาโอนหุ้นคืนมา ก็แค่นั้น .........ตรงนี้อาจหมิ่นเหม่กับเรื่องสำคัญคือ นอมีนี่ แต่เท่าที่ดูตามข้อกฏหมายแล้วยังไม่มีกฏหมายฉบับไหนเอาผิดในส่วนนี้ (ยกเว้นว่าท่านเป็นอดีตนายก แล้วจะทำแบบนี้ ท่านอาจเจอการตีความเพื่อเอาผิดได้---ว่าจะไม่โยงเรื่องการเมืองแล้วแต่ก็ขอผ่านมานิดน่ะ)

นั่นคือสิ่งที่เป็นไปและเป็นมาของกระดานต่างประเทศ

แต่สำหรับผมที่มากกว่านั่นคือข้อสังเกตต่อไปนี้
1.ตลาดหุ้นแย่ๆ premium จะต่ำ หรือแทยไม่มีเลย นั่นคือส่วนต่างของกระดานในและนอกแทบจะไม่มีเลย คือกระดานในและนอกราคาแทบจะเท่ากัน นั่นคือตอนตลาดแย่ๆ .........นั่นคือถ้าท่านเป็นชาวสวน ท่าต้องถือเป็นสัญญาณในการซื้อหุ้นโดยเฉพาะกระดานต่างประเทศ

2.ตลาดหุ้นดีๆคึกคัก premium จะสูงมากๆ นั่นคือส่วนต่างราคาหุ้นกระดานในและต่างประเทศจะสูง .....นั่นคือเป็นสัญญาณในการที่จะต้องหาจังหวะขายหุ้นทั้งกระดานในและต่างประเทศ

ลองเอาเป็นข้อสังเกตดูน่ะ .....อันที่จริงมีรายละเอียดปลีกย่อยที่เอาไว้เป็นข้อสังเกตอีกเยอะ แต่ วันนี้แค่นี้ก่อนน่ะ

อ่านแล้วคงไม่งงเน๊อะ...

จากคุณ : ดงพระเจ้าแดนดิน - [ 8 ต.ค. 50 20:52:55 ]