ความคิดเห็นที่ 19
ถ้าดอกเบี้ยเป็นขาขึ้น กองทุนที่มี duration สูงๆ จะมีความผันผวน และมีโอกาสรับผลตอบแทนที่น้อยลง จากราคาตราสารหนี้ที่ปรับตัวลดลงตามภาวะตลาดครับ
ช่วงครึ่งปีหลังของ 2007 ที่ผ่านมา เทรนดอกเบี้ยในประเทศเราเข้าสู่ภาวะคงที่ แต่ด้วยความไม่แน่นอนทางการเมืองในประเทศ และปัญหา subprime จึงกระทบกับตราสารที่มีความเสี่ยงสูงทั่วโลก รวมถึงพันธบัตรรัฐบาลไทยด้วยต้องยอมรับนะครับ ตราสารที่เรามองว่าเสี่ยงอย่าง Gov Bond เนี่ย ในประเทศพัฒนาแล้วเข้าก็ยังมองว่าเสี่ยงอยู่ดี
ดังนั้น Fixed Income Fund ซึ่งมี Duration ยาวๆ จึงให้ผลตอบแทนที่ต่ำลงอย่างเห็นได้ชัด และผู้จัดการกองทุนเกือบทุกกองก็พร้อมใจกันปรับพอร์ต ลดการถือครองตราสารหนี้ระยะยาว กลยุทธ์นี้ก็นำโดย กองทุน กบข. ซึ่งเป็นBig Playerในตลาด Bond ครับ
--- แล้วตอนนี้ดอกเบี้ยกำลังจะเป็นขาขึ้นใช่มั้ย?
ควรจะเป็นอย่างนั้นครับ แต่รัฐบาลใหม่ก็ส่งสัญญาณว่า อยากยกเลิกมาตราการ 30% ถ้าทำจริงๆก็มีประเด็นให้คิดเหมือนกัน ปัจจุบันต่างชาติขายสุทธิในตลาดหุ้นไทยตั้งแต่เดือน ต.ค. มาแล้วกว่า 60,000 ล้านบาท โดยที่ค่าเงินไทยไม่ได้อ่อนลงแต่อย่างใด สมมติฐานก็คือ เงินออกจากตลาดหุ้น และย้ายไปในตราสารที่มีความเสี่ยงต่ำกว่า นั้นก็คือ ตราสารหนี้ ไม่ก็เงินฝากธนาคาร ถ้ารัฐบาลยกเลิกมาตราการ 30% จริง ก็เป็นการเปิดรับการโจมตีค่าเงินบาททางอ้อม หากในประเทศยังไม่แข็งแกร่งพอจะรับมือ แถมยังสามารถนำเงินเข้าออกได้อย่างเสรีเหมือนเก่า ในขณะที่เศรษฐกิจบ้านเราก็ไม่ได้สู้จะดีเท่าไหร่ น่ากลัวเหมือนกันนะครับ เป็นประเด็นที่ละเอียดอ่อนและต้องจับตาดู
ผมว่าแบงก์ชาติคงไม่ขึ้นดอกเบี้ย ในขณะที่ต่างชาติอย่าง US หรือแถวยุโรป มีทีท่าว่าจะลดหรอกครับ เงินไหลเข้าในประเทศมากเกินไป อัตราแลกเปลี่ยนผันผวนมากๆ ผู้ผลิต ผู้ส่งออกนำเข้า คงรับกันไม่ไหวแน่ๆ คงจะเป็นครึ่งปีหลังจากนี้มากกว่า ที่ดอกเบี้ยจะเริ่มเป็นขาขึ้นจริงๆ ในข้อแม้ที่ว่า "เศรษฐกิจ และการเมืองต้องมีเสถียรภาพในระยะยาวจริงๆ"
อยู่ MMF ไปก่อนเถอะครับ ไม่ต้องรีบย้ายเข้า Fixed Income Fund หรอก ^^
------------------------
โชคดีในการลงทุนครับ
จากคุณ :
Mr.Messenger  
- [
19 ม.ค. 51 12:12:23
]
|
|
|
... เข้ามาดู