PANTIP.COM : I6898847 ทำไม egco ที่มีพื้นฐานที่ดี ถึงราคาร่วงขนาดนี้ []

ความคิดเห็นที่ 11

เวลาฝรั่งขายหุ้นออกมามากๆ เค้าก็จะขายแบบกระจายๆ ไปทุกตัว โดยที่ไม่ได้สนใจพื้นฐานนัก หรือที่เรียกเป็นภาษาอังกฤษว่า ขาย across the board หุ้นที่มีแนวโน้มกำไรที่ดี และได้รับผลประโยชน์จากราคาน้ำมัน พลังงานทดแทนอื่นๆ หรือหุ้นที่ 1-2 ปีจากนี้มีการเติบโตค่อนข้างชัดเจน อาจจะแข็งกว่าตลาดได้บ้าง
สำหรับ egco นั้น หากไม่รวม project ใหม่ๆ ที่จะเกิดขึ้นในอนาคต ในสายตานักลงทุนต่างชาติจะมองว่าเป็นหุ้น stable income และ stable dividend yield คือ มีผลตอบแทนจากปันผลที่ค่อนข้างสม่ำเสมอ เป็นหุ้น defensive ตัวหนึ่งที่รายได้และกำไรแทบจะไม่ได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอกเลย ไม่ว่าจะเป็นราคาพลังงานที่ใช้เป็นเชื้อเพลิงก็มีสูตรการปรับราคาไว้อยู่แล้ว หรือแม้ว่าปริมาณการใช้ไฟฟ้าลดลงก็แทบไม่มีผลเพราะสัญญา take or pay หมายความว่าถ้า กฟผ. ไม่ซื้อไฟฟ้าจาก egco ก็ตาม กฟผ. ยังต้องจ่ายเงินค่าความพร้อมจ่าย ( capacity payment )ให้กับ egco อยู่ดี

ดังนั้นปัจจัยที่จะมีผลต่อราคาของ egco นั้นน่าจะมีประมาณ 2-3 ประการคือ

1 อัตราดอกเบี้ย การที่ egco เป็นหุ้น stable dividend yield ทำให้มีลักษณะบางอย่างคล้ายๆ พันธบัตรรัฐบาล ดังนั้นหากดอกเบี้ยต่ำ egco จะเป็นหุ้นที่แทนการฝากธนาคารได้ค่อนข้างดี จึงทำให้ความต้องการซื้อหุ้น egco เพิ่มขึ้น แต่หากดอกเบี้ยมีแนวโน้มสูงขึ้น การลงทุนใน egco จะมีจุดที่น่าสนใจน้อยลง

2 โครงการในอนาคต เป็นปัจจัยหนึ่งที่ทำให้ egco ยังน่าสนใจกว่าการพันธบัตรรัฐบาล เพราะทำให้ egco มีการเติบโตของกำไรและปันผลในระยะยาวได้ ซึ่งเป็นเรื่องที่ผู้ถือหุ้น egco จะต้องติดตามข่าวสารอย่างสม่ำเสมอ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเรื่องการได้มาซึ่งโรงไฟฟ้าใหม่ๆ ของ egco นั้นเป็นปัจจัยที่เราคาดเดาได้ยากเช่นกันครับ

3 ผลกระทบหลังสัญญาการซื้อไฟฟ้าของโรงไฟฟ้า 2 โรงแรก คือ โรงไฟฟ้าขนอม และระยอง หมดลง ว่าทาง กฟผ มีแนวทางอย่างไรต่อไป ซึ่งเป็นเรื่องที่ผู้ถือหุ้น egco ควรจะสอบถามผู้บริหารหรือ IR บริษัทครับ

การที่ egco มีกำไร 14 บาทต่อหุ้น แต่สามารถปันผลได้ประมาณ 5 บาท แสดงให้เห็นว่าธุรกิจโรงไฟฟ้าต้องกันกำไรจำนวนมากไว้สำหรับการขยายกิจการ เพราะเป็นธุรกิจที่ต้องใช้เงินลงทุนสูง จึงสะท้อนว่าหากต้องการเงินปันผลสูงธุรกิจก็จะไม่โต แต่ถ้าจะเติบโต เงินปันผลจะต้องลดต่ำลงหรือถ้าจะโตมากๆ อาจจะต้องมีการเพิ่มทุนครับ

http://www.bbznet.com/scripts3/view.php?user=greenbull&board=8&id=3174&c=1&order=numtopic

จากคุณ : kasimasi - [ 18 ส.ค. 51 08:53:45 ]