ความคิดเห็นที่ 1 TTW : เติบโตมั่นคง ปันผลดี Source - เว็บไซต์กรุงเทพธุรกิจ (Th) Monday, November 24, 2008  10:24          ผลประกอบการ 3Q51 เติบโตแข็งแกร่งทั้ง YoY และ QoQ บริษัทน้ำประปาไทย(TTW)รายงานกำไรสุทธิ 3Q51 อยู่ที่ 358 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55% YoY และ 16% QoQ แต่ยังต่ำกว่าประมาณการของสำนักวิจัยทิสโก้เล็กน้อย(384 ล้านบาท)เนื่องจากบริษัทมีต้นทุนพิเศษในการซ่อมบำรุงสำหรับการเติบโตของ TTW มาจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนดอกเบี้ยที่ลดลง          *ปรับลดประมาณการผลประกอบการปี 2551-53F-เพื่อสะท้อนต้นทุนการซ่อมบำรุงที่สูงกว่าคาด สำนักทิสโก้จึงปรับลดประมาณการผลประกอบการของสำนักวิจัยทิสโก้สำหรับปี 2551 ลงเล็กน้อย 3% มาอยู่ที่ 1.36 พันล้านบาท และสำนักวิจัยทิสโก้ยังปรับลดประมาณการผลประกอบการสำหรับปี 2552-53F ลง 3% และ 4.4% ตามลำดับ เนื่องจากค่าน้ำที่คาดว่าจะลดลง ตามการลดลงอย่างมากของน้ำมันในตลาดโลก          สำนักวิจัยทิสโก้คาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภค(CPI) ในเดือนธันวาคม 2551 จะเพิ่มขึ้นเพียง 3% ซึ่งคิดเป็นเพียงครึ่งหนึ่งของประมาณการเดิมของสำนักวิจัยทิสโก้ที่ 6% อนึ่งสูตรค่าน้ำของบริษัทมีการอ้างอิงกับอัตราเงินเฟ้อ          *ความเสี่ยง Downside จำกัด เนื่องจากการการันตีตามเงื่อนไข MOQ - แม้ว่าเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวจะไม่มีผลกระทบโดยตรงต่อการดำเนินการของ TTW แต่การผลิตที่ลดลงของภาคอุตสาหกรรมเนื่องจากการส่งออกที่ลดลง อาจจะส่งผลให้มีความต้องการใช้น้ำลดลงในพื้นที่บริการของ TTW และ PTW          อย่างไรก็ตาม บริษัทได้รับการยืนยันการรับซื้อน้ำขั้นต่ำ(MOQ)จากการประปาส่วนภูมิภาค(PWA)ที่ 300,000 ลูกบาศก์เมตร/วัน สำหรับ TTW และ 310,000 ลูกบาศก์เมตร/วัน สำหรับ PTW เป็นผลให้สำนักวิจัยทิสโก้คาดว่า downside risk ที่มีต่อผลประกอบการสูงสุดเพียง 5% เป็น 1.82 พันล้านบาทในปี 2552F โดยมีสมมติฐานว่าปริมาณขายเท่ากับ MOQ ด้วย Downside risk ที่จำกัด TTW จึงเป็นหุ้นตัวหนึ่งที่เป็นหุ้นเชิงรับ(defensive stock)          *ราคาเป้าหมายมาอยู่ที่ 5.70 บาท (DCF) - ราคาเป้าหมายของสำนักวิจัยทิสโก้อยู่ที่ 5.70 บาท อิงจากการประเมินมูลค่าหุ้นด้วยวิธี DCF สมมติฐาน WACC 8.2%(Rf=7.6%,Rp=4.5% Beta = 1 และ terminal growth rate 0%)โดย TTW มีการซื้อขายอยู่ที่ PER 8-9 เท่า ปี 2552F ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER 12.5 เท่าสำหรับภูมิภาค          ขณะที่อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลอยู่ที่ 5-6% ในช่วง 2 ปีข้างหน้า สำนักวิจัยทิสโก้ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ปัจจัยเสี่ยงมาจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นเป็นเหตุให้ต้นทุนการสูบน้ำสูงขึ้นและค่าใช้จ่ายเคมีภัณฑ์ที่สูงขึ้น จากคุณ : หนูขนทอง - [ 24 พ.ย. 51 10:42:20 ]

ความคิดเห็นที่ 2 คอลัมน์: เข็มทิศหุ้น: มองหาหุ้นเด่นน่าเล่นเช้านี้...          NextVIEW Advisor เป็นเครื่องมือหนึ่งสำหรับนักเก็งกำไร และนักลงทุนที่ช่วยในการวิเคราะห์หุ้นทางเทคนิคแบบเรียลไทม์โดยมีฟังก์ชั่นการใช้งาน ที่ช่วยให้ผู้ใช้งานตัดสินใจได้รวดเร็วยิ่งขึ้น                  ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ (SETI.TH) ปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องตามคาด โดยลงมาอยู่ที่ระดับต่ำสุดที่ระดับ 384 จุด ในวันนี้ โดยมีการปรับตัวขึ้นอันเนื่องมาจาก ได้ปรับตัวลงมาทดสอบแนวรับที่ระดับต่ำสุดในครั้งที่แล้ว          ผมยังคงให้ความเห็นเหมือนเดิม ถ้าหากต้องการลงทุนในระยะยาว ให้รอข้ามปีไปก่อนอาจต้องรอถึงปลายปีหน้า สัญญาณขาขึ้นน่าจะกลับมาอีกครั้งหนึ่ง แต่ถ้าต้องการทำกำไรระยะสั้น ให้เล่นเป็นรายตัวไปครับ          คาดว่าในสัปดาห์หุ้นโดยรวมอาจมีการปรับตัวขึ้นในระยะสั้นๆ ครับ พอให้ทำกำไรระยะสั้นๆ ได้บ้าง          NextView RSI ให้สัญญาณที่เป็นลบเพิ่มขึ้นเล็กน้อย และในภาพรวมก็ยังเป็นลบอยู่ และยังไม่แสดงให้เห็นว่า ดัชนีจะมีโอกาสปรับขึ้นให้เห็นในตอนนี้          DiNapoli's Indicators ให้สัญญาณที่สอดคล้องกันอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ          หุ้นน่าจะขึ้น BBL สัญญาณจาก Candlestick แสดงถึง จุด กลับตัวระยะสั้น ซึ่งเป็นการเตือนว่า หุ้น BBL ได้ลงมาถึง ณ ระดับแนวรับและมีโอกาสที่จะไม่สามารถทะลุผ่านไปได้          หุ้นน่าจะลง KCE          สัญญาณจาก Li's Indicators แสดงถึงการเตือนว่า หุ้น KCE ได้ขึ้นมาถึง ณ ระดับแนวต้านระยะสั้น และมีโอกาสที่จะไม่สามารถทะลุผ่านไปได้          เงื่อนไขดังกล่าววิเคราะห์ ณ วันที่ 21 พฤศจิกายน 2551          ที่มา: หนังสือพิมพ์ทันหุ้น จากคุณ : หนูขนทอง - [ 24 พ.ย. 51 10:45:07 ]

ความคิดเห็นที่ 3 ตลาดหุ้นไทยในรอบเดือนพฤศจิกายน 2551 ที่ผ่านมาถือว่ามีความผันผวนเป็นอย่างมาก ดัชนีปรับตัวขึ้นจรากจุดต่ำสุดในรอบปี 383 จุด ในวันที่ 28 ตุลาคม ขึ้นมาถึงจุดสูงสุด 478 จุด ในวันที่ 5 พฤศจิกายน ปรับตัวขึ้น 25% โดยใช้เวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์หลังจากนั้นก็ปรับตัวลดลงมาเรื่อยๆ และกลับมาที่จุดต่ำสุดอีกครั้งที่ 384 จุดในวันศุกร์ที่ 21 พฤศจิกายน เรียกว่าภายในเวลาไม่ถึงหนึ่งเดือนดัชนีลงมาถึงจุดต่ำกสุดและปรับขึ้นแล้วกลับมาระดับต่ำสุดใหม่อีกครั้ง จนนักลงทุนตั้งหลักกันไม่ถูกเลยทีเดียว          ถ้าดูความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีตลาดหุ้นไทยกับดัชนีตลาดหุ้นอื่นๆ ทั่วโลกแล้ว จะพบว่าเป็นไปในลักษณะเดียวกัน นั่นคือปรับตัวลดลงถึงจุดต่ำสุดพร้อมๆ กัน และเพิ่มขึ้นถึงจุดสูงสุดในรอบนี้ระยะเวลาใกล้เคียงกันและลดลงมาที่จุดเดิมอีกครั้งไล่เลี่ยกัน สิ่งที่เกิดขึ้นในตอนนี้ตลาดหุ้นทั่วโลกได้รับอิทธิพลจากดัชนีดาวโจนส์เป็นสำคัญถ้าดัชนีดาวโจนส์ขึ้น ดัชนีหุ้นทั่วโลกทั้งเอเชียและยุโรปมักจะขึ้นตามขณะเดียวกันถ้าดัชนีดาวโจนส์ลบ ตลาดหุ้นทั่วโลกพลอยปรับตัวลดลงไปด้วย ในวันพฤหัสที่ 20 พฤศจิกายน ดัชนีดาวโจนส์ลดลงเหลือ 7,552 จุดต่ำที่สุดในรอบ 10 ปี เป็นช่วงเวลาที่ดัชนีหุ้นไทยและตลาดหุ้นเอเชียลดลงถึงจุดต่ำสุดอีกครั้ง          ถ้าลองดูในรายละเอียดของดัชนีดาวโจนส์จะประกอบไปด้วยหุ้นของบริษัทต่อไปนี้          Alcoa, Exxon Mobil, McDonald's, American Express, General Electric, Merck, AT&T, General Motors, Microsoft, Bank of America, Home Depot, 3M, Boeing, Hewlett-Packard, Pfizer, Caterpillar, IBM, Procter & Gamble, Chevron, Intel, United Technologies, Citigroup, J.P. Morgan, Verizon Communications, Coca-Cola, Johnson & Johnson, Wal-Mart Storres, DuPont, Kraft, Walt Disney          หุ้นเหล่านี้เป็นหุ้นขนาดใหญ่ มีชื่อเสียงและมีมูลค่าการซื้อขายสูง รวมทั้งสามารถชี้เป็นชี้ให้กับตลาดหุ้นได้ทั่วโลก ราคาหุ้นของตลาดหุ้นอื่นๆ ขึ้นกับราคาหุ้นรวมกันของบริษัทเหล่านี้เท่านั้นถ้ามองในแง่ของข้อเท็จจริงแล้ว ดัชนีดาวโจนส์ประกอบไปด้วยหุ้นขนาดใหญ่เพียง 30 บริษัทซึ่งไม่สามารถเป็นตัวแทนของเศรษฐกิจและตัวแทนหุ้นของในตลาดหุ้นอเมริกาซึ่งมีกว่า 20,000 บริษัทได้ทำไมดัชนีดาวโจนส์ถึงมีความสำคัญต่อตลาดหุ้นสหรัฐและตลาดหุ้นทั่วโลกได้มากขนาดนี้          สาเหตุหนึ่งอาจเนื่องมาจากมีการใช้ดัชนีดาวโจนส์มาเป็นเวลานาน สามารถนำมาเปรียบเทียบกับสภาวะเดียวกันในช่วงอดีตได้ เช่น การตกต่ำทางเศรษฐกิจในปี 1929 ขณะที่ดัชนีเอสแอนด์พี (S&P 500) เกิดขึ้นมาหลังจากนั้นหลายสิบปี ยังไม่มีข้อมูลมาเปรียบเทียบกันได้          นอกเหนือจากนั้นในช่วงเวลาวิกฤติที่เกิดขึ้นเช่นนี้ ตลาดหุ้นมักถูกชักนำด้วยจิตวิทยามากกว่าข้อเท็จจริง เมื่อไรที่นักลงทุนหวาดกลัว ภ้าดาวโจนส์ลดลง หุ้นทั่วโลกจะถูกเทขายออกมาแบบไม่สนใจราคาพื้นฐาน ถึงแม้ว่าดาวโจนส์จะไม่ได้แบ่งบอกถึงสภาพเศรษฐกิจจริงๆ ของประเทศหรือของโลกสักเท่าไรนัก แต่ดัชนีหุ้นที่ทั่วโลกให้ความสำคัญยังคงเป็นดัชนีดาวโจนส์ต่อไปอีกนานเพราะไม่มีดัชนีหุ้นอื่นใดมาทดแทนได้          ดังนั้นคำถามที่ว่าดัชนีหุ้นไทยถึงจุดต่ำสุดหรือยัง คงตอบไม่ได้เพราะต้องเปลี่ยนคำถามว่าดัชนีดาวโจนส์ถึงจุดต่ำสุดแล้วหรือยังแทน          ที่มา: หนังสือพิมพ์กรุงเทพธุรกิจ จากคุณ : หนูขนทอง - [ 24 พ.ย. 51 10:46:24 ]

ความคิดเห็นที่ 4 SET มีโอกาสที่จะเกิดจุดต่ำใหม่ ที่ระดับ 340-350 จุด Monday, November 24, 2008  08:22          ในสองสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดหุ้นสหรัฐ ได้นำตลาดหุ้นทั่วโลกอ่อนตัวลงในรอบใหม่ โดยทั้งสามดัชนี คือ DJIA, S&P 500 และ NASDAQ ได้ลงไปสร้างจุดต่ำใหม่ เป็นไปตามที่ได้คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า DJIA ได้ลงมาหลุดต่ำกว่าจุดต่ำเดิม ที่ระดับ 7,882 จุด ลงมาถึงระดับ 7,552.29 จุด (20 พ.ย.51) เป็นการปรับตัวลงต่ำสุดในรอบ 5 ปีครึ่ง และปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุดที่ระดับ 14,164.53 จุด (9 ต.ค.50) ถึง 47%          ในส่วนของดัชนี S&P 500 ได้ปรับตัวลงมาสร้างจุดต่ำใหม่ในรอบ 11 ปีครึ่ง ที่ระดับ 752.44 จุด (20 พ.ย.51) และปรับตัวลงจากจุดสูงสุดที่ระดับ 1,565.15 จุด (9 ต.ค.50) ถึง 52% และ ดัชนี NASDAQ ปรับตัวสร้างจุดต่ำใหม่ที่ระดับ 1,316.12 (20 พ.ย.51) ปรับตัวลงจากระดับสูงสุดที่ 2,859.12 จุด (31 ต.ค.50) ถึง 54% โดยที่เม็ดเงินของนักลงทุนยังไหลออกจากกองทุนที่ลงทุนในตลาดหุ้นต่อเนื่องกันเป็นสัปดาห์ที่ 19          มหาอำนาจทางเศรษฐกิจอย่างน้อยสองประเทศคือ เยอรมนี และ ญี่ปุ่น ต่างรายงานอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ ในไตรมาสที่ 3 ของปีนี้ว่า เติบโตติดลบต่อเนื่องจากไตรมาส 2 ทำให้เข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างสมบูรณ์แบบ  เนื่องจากติดลบสองไตรมาสติดต่อกัน สร้างความวิตกกังวลให้แก่นักลงทุนทั่วโลก          ในขณะที่สหรัฐฯ กำลังประสบกับปัญหาการล้มละลายของสามยักษ์ในอุตสาหกรรมยานยนต์ คือ เจนเนอรัล มอเตอร์ส, ฟอร์ด มอเตอร์ส  และ ไครสเลอร์ โดยทั้งสามเรียกร้องขอให้เปลี่ยนแปลงเงื่อนไขวงเงินกู้จำนวน 25,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสภาคองเกรสเคยอนุมัติไปเมื่อเดือนกันยายน 2551          แต่จากการเข้าให้ข้อมูลของผู้บริหารทั้ง 3 บริษัทต่อกรรมาธิการการเงินการธนาคารของสภาฯ แล้ว ปรากฏว่าไม่มีความคืบหน้าใดๆ เกิดขึ้น          สำหรับตลาดหุ้นไทย ได้อ่อนตัวลงจากการไหลออกของ Fund Flow โดยนักลงทุนต่างประเทศขายสุทธิหนักมือขึ้น และเน้นหนักไปที่หุ้นหลักๆ ในกลุ่มพลังงาน  ทำให้หุ้นใหญ่ครอบครัว ปตท. พากันดำดิ่งลงสร้างจุดต่ำใหม่ นำหน้า SET Index เช่น  PTTAR  PTTCH  TOP  IRPC และตามติดด้วย PTT          ในขณะที่หุ้นใหญ่ในกลุ่มธนาคาร เช่น KBANK ได้นำหน้าสร้างจุดต่ำใหม่ก่อน รวมทั้ง SCC ก็ได้อ่อนตัวลงสร้างจุดต่ำใหม่ก่อนหน้าเช่นกัน          นักลงทุนต่างประเทศ กลับลำมาขายสุทธิจำนวน 7,415 ล้านบาท ในช่วงระหว่าง 7 พ.ย.51 - 20 พ.ย.51 อย่างไรก็ตาม หากนับรวมเม็ดเงินที่นักลงทุนต่างประเทศตั้งต้นขายสุทธิในรอบนี้ ตั้งแต่วันที่ 26 พฤษภาคม 2551 เป็นต้นมาจนถึง วันที่ 20 พฤศจิกายน 2551 มียอดรวมทั้งสิ้น 143,427 ล้านบาท            ในสองสัปดาห์ข้างหน้า เราคาดว่า  ความเสี่ยงอยู่ที่ปัจจัยภายนอกเช่นเดิม คือ  ความแปรปรวนของตลาดหุ้นสหรัฐ ซึ่ง DJIA หลังจากลงมาสร้างจุดต่ำใหม่แล้ว จะลงไปทดสอบแนวรับถัดไปที่ระดับ 7,200 จุด และแนวรับถัดไปที่ระดับ 6,400 จุด หากมีการฟื้นตัวขึ้นทางเทคนิคบ้าง ก็ไม่น่าจะไปไกลกว่าระดับ 8,000 จุด          ปัจจัยที่เราประเมินว่ามีโอกาสที่  DJIA จะลงไปทดสอบแนวรับถัดไปที่ระดับ 7,200 จุด และ 6,400 จุด คือวิกฤติที่ลุกลามเข้าสู่อุตสาหกรรมการผลิตในระบบเศรษฐกิจสหรัฐ โดยเฉพาะหากสามผู้ผลิตยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมรถยนต์ ต้องประสบภาวะล้มละลาย จะเกิดการล้มละลายตามมาของอุตสาหกรรมต่อเนื่องอีกไม่น้อยกว่า 8 แสนราย และแรงงานจะต้องตกงานอีกไม่น้อยกว่า 2.5 ล้านคน          รวมทั้งภาวะวิกฤติในภาคการผลิตอาจย้อนกลับมาสร้างวิกฤติระลอกใหม่ ให้แก่กลุ่มสถาบันการเงินที่ยังคงอยู่  โดยมีสัญญาณร้ายจากการดิ่งลงอย่างหนักของราคาหุ้น ธนาคารซิตี้กรุ๊ป ซึ่งร่วงลงตลอดสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ล่าสุดอยู่ที่ระดับ 4.71 ดอลลาร์ต่อหุ้น (20 พ.ย.51) ต่ำสุดในรอบ 13 ปี สะท้อนถึงความไม่เชื่อมั่นในฐานะของธนาคารจากนักลงทุน          ส่วนปัจจัยภายในบ้านเราเอง  คือ สถานการณ์ทางการเมือง ที่หวนกลับมาตึงเครียดอีกครั้ง เมื่อมีความพยายามในการใช้ความรุนแรงกับกลุ่มพันธมิตร ความรุนแรงทางการเมืองจะเป็นปัจจัยเร่งให้ Fund Flow ไหลออกในปริมาณที่มากขึ้น          กลยุทธ์การลงทุน            ในสองสัปดาห์ที่แล้ว เราคาดว่า SET Index จะลงมาทดสอบจุดต่ำเดิมที่ระดับ 383 จุด ปรากฏว่า SET Index ได้ลงมาทดสอบจุดต่ำเดิมแล้วตามคาด  ทำให้มีโอกาสที่จะอ่อนตัวลงไปสร้างจุดต่ำใหม่ ที่ระดับ 340-350 จุด เราแนะให้ใช้กลยุทธ์ ขึ้นขาย-ลงซื้อ  โดยให้คงโครงสร้างพอร์ตการลงทุนดังนี้          ที่มา: หนังสือพิมพ์กรุงเทพธุรกิจ จากคุณ : หนูขนทอง - [ 24 พ.ย. 51 10:48:47 ]

ความคิดเห็นที่ 5 ROJANAมั่นใจยอดขายปีนี้แตะ6พันล.-ไม่มีแผนซื้อหุ้นคืน              นางสาวอมรา เจริญกิจวัฒนกุล กรรมการ บริษัท สวนอุตสาหกรรมโรจนะ จำกัด (มหาชน) หรือ ROJANA เปิดเผยว่าจากกรณีที่บริษัท นิคอน ประเทศไทย จำกัด ซึ่งตั้งอยู่ในนิคมอุตสาหกรรมโรจนะ จ.พระนครศรีอยุธยา ประกาศเลิกจ้างพนักงาน จำนวน 2,600 คน และมีแนวโน้มว่าบริษัทอื่นๆ จะเลิกจ้างอีก หลังได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ไม่รู้สึกกังวล เนื่องจากปัญหาดังกล่าวไม่ได้รุนแรงตามที่ปรากฎในข่าว ขณะเดียวกันที่ผ่านมาผลประกอบการของบริษัทฯ ยังคงเติบโตในทิศทางที่ดี นอกจากนี้ยังมียอดขายที่ดินทะลุเป้าทั้งปีที่ 600 ไร่ แล้ว ดังนั้นในปีนี้จึงไม่มีอะไรน่าเป็นห่วง และยังคงเป้ายอดขายปีนี้ไว้ที่ 6,000 ล้านบาท          ' จริงๆ แล้ว ไม่ได้เลวร้ายอย่างที่เป็นข่าว เพราะจำนวนคนงานที่เลิกจ้างคิดเป็นสัดส่วนแค่เล็กน้อย เมื่อเปรียบเทียบกับจำนวนคนงานที่เหลือ ส่วนบริษัทอื่นๆ ก็ยังคงดำเนินงานตามปกติไม่ได้มีแนวโน้มชะลอ การใช้น้ำใช้ไฟทุกอย่างก็ยังคงเหมือนเดิม ลูกค้าเก่าเราก็ยังคงเหมือนเดิมไม่ได้กระทบ ยอดขายที่ดินปีนี้ก็ทะลุเป้าไปแล้ว ' นางสาวอมรา กล่าว          แต่ปัจจัยที่น่าเป็นห่วงคือการชุมนุมของกลุ่มพันธมิตรประชาชนเพื่อประชาธิปไตยในวันนี้ หากมีเหตุการณ์รุนแรงเกิดขึ้น คงส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติและเศรษฐกิจให้เติบโตช้าลง ดังนั้นบริษัทฯ จึงต้องระมัดระวังในการดำเนินงานและการลงทุนมากขึ้น โดยเฉพาะแผนการดำเนินงานในปี 2552 คงต้องติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด นางสาวอมรา เปิดเผยว่า ถึงแม้ปัจจุบันราคาหุ้น ROJANA จะต่ำกว่ามูลค่าหุ้นตามบัญชี (Book Value) ที่ 5.89 บาท และต่ำกว่าราคาซื้อขายครั้งแรก (IPO) ที่ 195 บาท แต่ไม่มีแผนซื้อหุ้นคืน เนื่องจากเกรงว่าความเคลื่อนไหวของราคาหุ้นจะไม่มีสภาพคล่องและไม่ได้รับความสนใจจากนักลงทุนต่างชาติ ดังนั้นจึงควรปล่อยให้เป็นไปตามกลไกตลาดฯ          'คงไม่มีแผนซื้อหุ้นคืน เหมือนบริษัทอื่นๆ ที่เข้าไปซื้อหุ้นคืนเพื่อพยุงราคาหุ้นและเรียกความเชื่อมั่นจากนักลงทุน เพราะยิ่งถ้าเราเข้าไปซื้อหุ้นคืนจะทำให้สภาพคล่องไม่มี ก็ควรปล่อยตามกลไกตลาดฯ ดีกว่า' นางสาวอมรา กล่าว          ล่าสุดเวลา 10.01 น. ราคาหุ้น ROJANA อยู่ที่ 4.32 บาท ไม่เปลี่ยนแปลง ไม่มีการซื้อขาย 24 พ.ย.--กระแสหุ้นออนไลน์ จากคุณ : หนูขนทอง - [ 24 พ.ย. 51 10:51:44 ]

ความคิดเห็นที่ 6 เพื่อนผมที่ scc บอกว่ายอด order ปูน จาก ตปท ลดเกิน 50 % นะครับ จากคุณ : polymerman - [ 24 พ.ย. 51 10:52:46 ]

ความคิดเห็นที่ 7 PTT หุ้น ปตท. หรือ PTT  ได้รับผลกระทบจากการปรับตัวลงของราคาน้ำมันในตลาดโลกมาก ทั้งๆ ที่ก่อนหน้านี้มีการประท้วงว่า PTT  มีกำไรสูงมาก จนถูกมองว่าเป็นธุรกิจที่กอบโกยกำไรมากเกินไป ซึ่งส่วนหนึ่งมากจากการดีดตัวสูงของราคาน้ำมัน ทำให้ธุรกิจโรงกลั่นมีกำไรเพิ่มอย่างมาก รวมทั้งธุรกิจปิโตรเคมีที่มีกำไรสูงตามไปด้วย แต่เมื่อราคาน้ำมันอ่อนตัวลง จนเรียกได้ว่าดิ่งลงแรง ก็มีผลตรงกันข้ามกับที่กล่าวมา คือ PTT  เริ่มมีกำไรลดลงอย่างมากเช่นกัน กลายเป็นธุรกิจที่นักลงทุนกำลังวิตกกังวลว่าจะตกต่ำไปอีกนานแค่ไหน กลายเป็นธุรกิจที่นักลงทุนกำลังวิตกกังวลว่าจะตกต่ำไปอีกนานแค่ไหน นี่คือธรรมชาติของธุรกิจที่มีดีมีร้ายสลับกันอยู่เสมอ แต่ในที่นี้จะไม่ได้มองเฉพาะการตกต่ำของธุรกิจอย่างเดียว แต่ต้องการบอกให้นักลงุทนไทยได้ตระหนักว่า การที่ราคาหุ้น PTT  ดิ่งลงแรงและดิ่งลงมากกว่าการตกต่ำของธุรกิจ นั่นคือโอกาสและจังหวะของการลงทุน ไม่ใช่การต้องหนีตายตามกระแสตลาด จริงอยู่ที่ราคาหุ้น PTT  ดิ่งลงจากระดับกว่า 300 บาท ลงมาเหลือแค่ 150 บาทในขณะนี้ เท่ากับราคาลดลงมากว่าครึ่งแล้ว สิ่งที่ควรพิจารณาในขณะนี้คือ ราคาระดับนี้เหมาะสมกับพื้นฐานในปัจจุบันหรือไม่ และสอดคล้องกับผลประกอบการตลอดปีนี้แล้วหรือยัง คำตอบคือราคาหุ้นไม่สอดคล้องกับพื้นฐานจริง เพราะเมื่อดูผลกำไรช่วง 9 เดือนที่ผ่านมา พบว่าไตรมาส 3 กำไรหดตัวลงมาก โดยมีผลขาดทุนจากธุรกิจโรกลั่นและขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจากกำไรที่ทำได้ไตรมาสละกว่า 2.7 หมื่นล้านบาท ลดลงเหลือแค่ 1.7 หมื่นล้านบาท หายไปหมื่นล้าน และยังคงคาดว่าไตรมาส 4 จะมีกำไรลดลงไปอีกเหลือประมาณ 1.2 หมื่นล้านบาท ทำให้ประมาณการว่ากำไรปี 2551 นี้จะม่แค่ 86,500 ล้านบาท หรือกำไรต่อหุ้น 30.62 บาทเท่านั้น ถ้าคิดราคาจากค่าพีอีกลุ่มพลังงานที่ต่ำแค่ 5.8 เท่า คำตอบแรกคือราคาควรเป็น 162 บาท แต่ถ้าประเมินจากพีอีตลาดที่ 6.68 เท่า จะได้ราคาที่ 204.54 บาท ก็ล้วนสูงกว่าราคาหุ้นในตลาดเหมือนกัน และแม้จะดูบุ๊คแวลูปัจจุบันที่ใกล้เคียง 150 บาท ก็บอกได้แล้วว่าราคาหุ้น PTT  ขณะนี้ต่ำเกินจริงแล้ว จึงน่าลงทุน          SCB อย่างที่เกริ่นมาว่าวิกฤติการเงินในสหรัฐ กำลังทำให้เกิดวิกฤติการเงินโลก เพราะส่วนใหญ่จะวิจารณ์กันต่อเนื่องปากต่อปากว่า สหรัฐเป็นประเทศใหญ่ เป็นตลาดนำของโลก เมื่อสหรัฐเกิดวิกฤติก็เหมือนโลกเกิดวิกฤติ ก็เป็นความเชื่อที่สะสมกันมานานหลายสิบปีแล้ว จนแทบไม่ต้องคิดอะไรให้ลึกลงไป ทุกคนจะได้คำตอบเหมือนกันหมด ทำให้เกิดความกลัวว่าเศรษฐกิจโลกจะถดถอย ส่งผลให้มีการมองเศรษฐกิจของประเทศต่างๆ ในภูมิภาคเอเชียจะพลอยถดถอยตามไปด้วย นี่คือความวิตก แต่ยังมีการคิดกันง่ายๆ ว่า ขนาดสหรัฐยังเกิดวิกฤติการเงิน แล้วธุรกิจการเงินเล็กๆ อย่างไทยจะอยู่รอดได้อย่างไร ทำให้ราคาหุ้นธนาคารต่างๆ ดิ่งลงทันที รวมทั้ง SCB ที่มีผลประกอบการดี แต่ราคาหุ้นก็ดิ่งลงแรงตามกระแสไปด้วย ปัจจุบันราคาหุ้น SCB ซื้อขายกันแค่ระดับ 50 บาท จากที่เคยมีราคาสูงกว่า 90 บาท ประเด็นที่น่าพิจารณาคือราคาระดับนี้สามารถลงทุนได้หรือยัง ก็ต้องกลับไปประเมินกำไรของ SCB ในปี 2551 นี้ว่าจะเป็นอย่างไรเสียก่อน พบว่า 9 เดือนกำไรที่ได้แล้ว 1.733 หมื่นล้านบาท คาดว่าตลอดปีจะมีกำไรที่ 2.2 หมื่นล้านบาท หรือกำไรต่อหุ้น 6.48 บาท หากประเมินราคาหุ้นจากค่าพีอีกลุ่มธนาคารที่อยู่ 12 เท่าในปัจจุบัน คำตอบแรกคือราคาหุ้นควรเป็น 77.76 บาท ก็มี Up side จากราคาปัจจุบันอีก 55.52% ก็คงลงทุนได้ดีมีความเสี่ยงน้อยมากแล้ว ในด้านอัตราเงินปันผลตอบแทน คิดแล้วจะได้ไม่ต่ำกว่า 4% ต่อปี ก็ใกล้เคียงดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารเอง แต่การลงทุนหุ้นธนาคารมีโอกาสได้กำไรส่วนต่างราคาอีกด้วย จึงเป็นสิ่งที่น่าพิจารณามาก แต่ต้องถือลงทุนระยะยาวได้ จึงจะเหมาะสมกับการลงทุน          SPALI เมื่อพูดถึงหุ้นในกลุ่มธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ หลายโบรกเกอร์อาจจะมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุน เพราะเชื่อว่าธุรกิจจะไม่ดี เนื่องจากกรณีซับไพร์มของสหรัฐจะทำให้ธุรกิจนี้ได้รับผลกระทบมาก ก็บอกมาตลอดว่าเป็นธุรกิจเหมือนกันก็จริง แต่อยู่คนละตลาด คนละประเทศ และลูกค้าก็คนละกลุ่ม ต้องกลับมาดูเฉพาะในประเทศไทยเท่านั้น เพราะธุรกิจนี้ไม่เกี่ยวกับการส่งออก จึงได้รับผลกระทบมาก โดยเฉพาะประเทศไทย รัฐบาลมีมาตรการกระตุ้นธุรกิจนี้โดยตรง โดยมีการลดหย่อนภาษีและลดหย่อนค่าธรรมเนียมการโอน ทำให้ธุรกิจมีการเติบโตดีกว่าเดิมมาก กรณี SPALI  จะพบว่ายังคงมีการเปิดโครงการใหม่เพิ่มในปลายปีนี้ ทำให้สามารถหวังผลจากรายได้การขายที่ดีกว่าปีก่อนมาก จากผลกำไรในช่วง 9 เดือน ที่ทำได้แล้ว 853.79 ล้านบาท คาดว่าตลอดปีคงทำกำไรได้ถึง 1,100 ล้านบาทได้ คิดเป็นกำไรต่อหุ้นที่ 0.62 บาท จากการใช้ค่าพีอีกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ที่ปัจจุบันอยู่ระดับ 7.24 เท่ามาคำนวณ จะได้คำตอบว่าราคาควรเป็น 4.49 บาท ก็คงมองว่าสูงเกินไป เนื่องจากราคาหุ้นในตลาดอยู่แค่ 1.60 บาท ดังนั้น คิดราคาที่ค่าพีอีแค่ 5 เท่า ก็จะได้ราคาที่ 3.10 บาท ก็ยังสูงกว่าราคาในตลาดมากและแม้จะเปรียบเทียบกับบุ๊คแวลูที่ปัจจุบันอยู่สูงกว่า 3 บาท ก็สูงกว่าราคาหุ้นอยู่ดี แปลว่าราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ต่ำเกินจริงนั่นเอง จึงลงทุนได้ดี เพราะแค่อัตราเงินปันผลตอบแทนก็สูงกว่า 18% แล้ว          TTA ธุรกิจขนส่งทางเรือถูกมองว่าจะมีปัญหาค่ารวางเรือกำลังลดลง โดยเฉฑาะเมื่อโครงการก่อสร้างของจีนจากกีฬาโอลิมปิกได้จบลงเรียบร้อยแล้ว ความต้องการเร่งด่วนจึงหมดไป มีผลให้มองว่าธุรกิจจะกลับสู่ภาวะปกติ และอาจจะตกต่ำจากการเกิดวิกฤติทางเศรษฐกิจและการเงินในปัจจุบัน ก็คงจะโยงใยกันได้ทุกเรื่อง เนื่องจากโลกปัจจุบันเป็นยุคโลกาภิวัฒน์ อะไรๆ ก็สามารถโยงใยถึงกันได้หมด แต่ในความเป็นจริง แต่ละประเทศยังคงมีการเติบโต แม้อัตราการเติบโตจะลดลงก็ตาม ดังนั้น ปริมาณความต้องการจะไม่ลดลง อาจเพิ่มได้ไม่มากเหมือนเดิมเท่านั้น ดังนั้นยังมองว่าธุรกิจเดินเรือขนส่งสินค้ายังมีความจำเป็นต่อไป ทำให้มอง TTA จะมีการเติบโตต่อไปเช่นกัน การที่ราคาหุ้น TTA ดิ่งลงแรง เป็นผลมาจากการเก็งกำไรสูงมาก จากราคาที่สูงกว่า 50 บาท ลงมาอยู่แค่ 12 บาท ทำให้นักลงทุนคิดว่าธุรกิจมีปัญหามาก แต่ความจริงไม่ใช่ เป็นเรื่องการเก็งกำไรเพราะเมื่อมาดูผลกำไรในรอบ 9 เดือนที่ผ่านมา มีกำไร 6,720 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 10.4 บาทแล้ว แทบจะพูดได้ว่า ซื้อหุ้นได้ทุกระดับราคาในปัจจุบัน เพราะแค่ประเมินราคาจากค่าพีอี 3 เท่า ราคายังต้องเป็น 30 บาทแต่ราคาในตลาดอยู่แค่ 12 บาท แม้แต่บุ๊คแวลูยังมีที่ 35.63 บาท สูงกว่าราคาหุ้นหลายเท่าตัว ส่วนเงินปันผลตอบแทนครึ่งปีแรกก็ได้ไปแล้วกว่า 12% รวมทั้งปีก็คงเกิน 24% คิดเอาเองว่าควรลงทุนหรือไม่          MAJOR ธุรกิจบันเทิง โดยเฉพาะเกี่ยวกับภาพยนตร์ พบว่าทาง MAJOR ยังคงมีการขยายจำนวนโรงภาพยนตร์ทั้งในกรุงเทพฯ และต่างจังหวัด ทำให้รายได้ของธุรกิจยังคงมีการเติบโตได้ดี แม้ว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัว แต่ด้านการบันเทิงยังไม่ได้รับผลกระทบมากนัก กลับจะเป็นทางออกคลายเครียดจากปัญหาการเมืองและด้านอื่นๆ ได้ดีอีกด้วย อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว ทำให้มีการประหยัดมากขึ้น ก็ย่อมมีผลกระทบกับธุรกิจเช่นกัน โดยเฉพาะเมื่อการเมืองยังอึมครึม ทุกอย่างก็ชะลอตัวลง จึงพบว่า 9 เดือนที่ผ่านมา MAJOR มีกำไรจากการดำเนินงานเพียง 583.37 ล้านบาทกำไรต่อหุ้น 0.66 บาท แต่คาดว่าตลอดปีกำไรคงจะได้กว่า 700 ล้านบาท คิดเป็นกำไรต่อหุ้น 0.79 บาท หากประเมินราคาหุ้นจากค่าพีอีกลุ่มสื่อและสิ่งพิมพ์ที่ปัจจุบันอยู่ระดับ 12.5 เท่า คำตอบคือราคาหุ้นควรเป็น 9.92 บาท แต่ราคาซื้อขายอยู่ที่ 5.65 บาท จึงมี Up side มากถึง 75.6% แม้แต่บุ๊คแวลูยังสูงที่ 6.12 บาท แสดงว่าราคาหุ้นในตลาดยังต่ำเกินจริงอยู่มากเช่นกัน ส่วนเงินปันผลตอบแทนคาดว่าจะอยู่ระดับกว่า 10% ต่อปี          ที่มา: หนังสือพิมพ์ไทยโพสต์ จากคุณ : หนูขนทอง - [ 24 พ.ย. 51 10:53:54 ]

ความคิดเห็นที่ 8 SCB ไม่โดนถอด แต่ kbank และ bbl โดน เพราะ scb มี pjuk จากคุณ : polymerman - [ 24 พ.ย. 51 10:54:00 ]

ความคิดเห็นที่ 9 ปี 52 เดือดมีคนตกงานกว่า 1 ล้านคน พ.ศ.2552 เผาจริง หลังสภาอุตฯ ชี้ มีอัตราคนตกงานสูงเพิ่มขึ้นกว่า 1 ล้านคน นักศึกษาปริญญาตรีที่กำลังจะจบปีหน้ากว่า 7 แสนคน ต้องเดินเตะฝุ่นเพราะไม่มีงานรองรับ          แหล่งข่าวจากสภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย ระบุว่าปัญหาเศรษฐกิจโลกและการเมืองในประเทศ ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมท่องเที่ยวในไทยอย่างหนัก ถ้าดูจากภาพรวมวูบลงมาแล้ว 50% ส่วนภาคอุตสาหกรรมเสื้อผ้า ไฟฟ้า เฟอร์นิเจอร์ เซรามิก เริ่มลดกำลังการผลิตแล้ว 20-30% เพราะคำสั่งซื้อลดลง ส่งผลกระทบต่อการจ้างงานในปี 2552 คาดอัตราเลิกจ้างสูง 1 ล้านคน ขณะที่เด็กจบการศึกษาใหม่ 7 แสนคน ในเดือนมีนาคมปีหน้า จะหางานทำได้ยาก          ซึ่งข้อมูลดังกล่าวสอดคล้องกับที่สำนักงานคณะกรรมการการอุดมศึกษา (สกอ.) ได้วิเคราะห์ไว้แล้วว่า ในปี 2552 จะมีคนว่างงานกว่า 2 ล้านคน ซึ่งในจำนวนนี้จะรวมบัณฑิตที่จบการศึกษาในต้นปี 2552 ประมาณ 7 แสนคน โดยจะส่งผลกับผู้ที่จบในระดับปริญญาตรีอย่างมาก เนื่องจากแรงงานผู้ประกอบการจะสนใจจ้างแรงงานที่ต่ำกว่าปริญญาตรี มากกว่าผู้ที่จบในระดับปริญญาตรีสาขาที่กระทบมากจะเป็นทางด้านวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี เพราะกำลังจะมีโรงงานอุตสาหกรรมหลายแห่งปิดตัว ซึ่งในปี 2552 นี้จะมีบัณฑิตที่จบทางด้านสาขาวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี 23% จากบัณฑิตทั้งหมด 3.6 แสนคน          ด้าน นางอุไรวรรณ เทียนทอง รัฐมนตรีว่าการกระทรวงแรงงาน เปิดเผยว่า จากวิกฤติเศรษฐกิจโลกที่เกิดขึ้น ส่งผลกระทบต่อไทยด้วย ทำให้สถานประกอบการต่างๆ มีแนวโน้มปิดกิจการและเลิกจ้าง และผู้ที่กำลังจะจบใหม่มีโอกาสหางานทำยาก จึงเกิดอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น          จึงได้มีมาตรการต่างๆ โดยแต่ละหน่วยงานในสังกัดกระทรวงแรงงานก็มีแผนรองรับในหลายมาตรการ ทั้งก่อนและหลังและขณะเกิดสถานการณ์เลิกจ้าง เพื่อรองรับหากเกิดสถานการณ์วิกฤติเกิดขึ้น อาทิ กรมการจัดหางาน ได้มีการเฝ้าระวังสถานประกอบการที่มีแนวโน้มจะมีการเลิกจ้าง จัดเตรียมตำแหน่งงานวางไว้รองรับผู้ถูกเลิกจ้าง จัดเตรียมชุดเฉพาะกิจสนับสนุนหน่วยงานปฏิบัติในพื้นที่กรณีมีการเลิกจ้างจำนวนมาก สำรวจความต้องการของลูกจ้างเพื่อเตรียมให้การช่วยเหลือ ขึ้นทะเบียนคนหางาน จัดรถบริการจัดหางานเคลื่อนที่ บริการแนะแนวอาชีพ ประสานกรมพัฒนาฝีมือแรงงานเพื่อฝึกอาชีพให้แก่ผู้ที่ต้องการเปลี่ยนอาชีพ          สำนักงานประกันสังคม ได้ออกมาตรการบรรเทาภาระนายจ้างที่เป็นหนี้ค้างชำระโดยให้ผ่อนชำระหนี้ยาวขึ้นเป็น 24 เดือน ขยายระยะเวลารับสิทธิประโยชน์กรณีว่างงานเป็น 8 เดือน เร่งรัดการจ่ายสิทธิประโยชน์ประกันการว่างงานให้แล้วเสร็จภายใน 8 วันทำการ ร่วมกับกรมการจัดหางานในการปรับขั้นตอนการรับรายงานตัว การบรรจุงาน การให้บริการแนะแนวอาชีพให้เกิดความสะดวกรวดเร็วขึ้น สนับสนุนธนาคารซึ่งมีโครงการจัดสภาพคล่องให้แก่สถานประกอบการที่เป็นเครือข่ายของสำนักงานประกันสังคม และการประสานกับธนาคารที่มีโครงการร่วมกับสำนักงานประกันสังคม เพื่อสร้างโอกาสให้ผู้ประกันตนสามารถกู้เงิน เพื่อไปประกอบอาชีพอื่นได้          --คมชัดลึก ฉบับวันที่ 24 พ.ย. 2551 (กรอบบ่าย)-- จากคุณ : หนูขนทอง - [ 24 พ.ย. 51 10:55:29 ]

ความคิดเห็นที่ 10 หุ้นเด่น: TOP:จะเห็นขาดทุนอีกใน Q4 คาดกำไรฟื้นตัวปีหน้า TOP พลิกมาขาดทุนใน Q3/08 ที่ 5.8 พันล้านบาท หลังจากที่ก่อนหน้าใน Q2 เพิ่งจะทำกำไรสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 1.05 หมื่นล้านบาท ราคาน้ำมันร่วงลงแรงส่งผลให้ขาดทุนสต๊อกน้ำมัน ซึ่งเรายังคาดว่าจะเห็นยอดขาดทุนอีกใน Q4 โดยประเมินไว้ราว 5.3 พันล้านบาท ส่งผลให้ทั้งปีกำไรลดลงมาเหลือ 3.31 พันล้านบาท -83% จากปีก่อนที่ 1.92 หมื่นล้านบาท อย่างไรก็ตาม สัดส่วนการผลิตที่มีน้ำมันดีเซลและเจ็ตออกมาสูง (ซึ่งมี Spread สูง) รวมทั้งการ Diversify ที่ดีของผลิตภัณฑ์ของ TOP ทำให้ผลกระทบต่ำกว่าโรงกลั่นอื่นๆ ในภูมิภาค ซึ่งอาจจะต้องลดหรือหยุดการผลิตเพื่อลดขาดทุน แต่ TOP ยังวางแผนที่จะเดินเครื่องเต็มที่ในปีหน้า ค่าการกลั่นแม้ว่ามองไม่ดีนักในปีหน้ามองไว้ไม่เกิน 4 เหรียญ แต่ประเด็นเรื่องขาดทุนสต๊อกน้ำมันน่าจะจำกัด ถ้าราคาน้ำมันปิดที่ระดับต่ำในช่วงปลายปีนี้ เราคาดรายได้ปี 09 จะลดลง 26% มาที่ 3.04 แสนล้านบาท คาด EBITDA +26% ที่ 2.24 หมื่นล้านบาท และคาดกำไรสุทธิที่ 9.13 พันล้านบาท +176% จากระดับที่ตกต่ำในปีนี้ สำหรับผลตอบแทนเงินปันผลในปี 08 หลังจากที่จ่ายไปแล้ว 1.75 บาทในครึ่งแรก ครึ่งหลังอาจจะไม่จ่ายเพราะผลขาดทุนที่เกิดขึ้น หรือถ้ามีจ่ายเพื่อปลอบใจก็จะไม่มาก เราประเมินมูลค่าหุ้นสำหรับปี 09 โดย DFCF ที่ WACC 13.5% ได้ที่ 43 บาท แต่ถ้าให้ P/E 5 เท่า สำหรับกำไรปีหน้า จะได้มูลค่า 22.4 บาท โดยเฉลี่ยจะอยู่ที่ 32.7 บาท ซึ่งเราให้เป้าหมาย ราคาหุ้นจะอยู่ที่ 32.7 บาท ซึ่งเราให้เป็นเป้าหมาย ราคาหุ้นปัจจุบันถูกเพียง 0.60 เท่าของมูลค่าทางบัญชีเท่านั้น          Investment Theme:          Q3/08 ขาดทุนจากสต๊อกน้ำมัน - TOP ขาดทุนใน Q3/08 ถึง 5.8 พันล้านบาท เทียบกับกำไร 1.05 หมื่นล้านบาทใน Q2/08 และจากกำไร 2.51 พันล้านบาทใน Q3/07 ปัจจัยหลักมาจากราคาน้ำมันที่ร่วงลงแรง ทำให้มีขาดทุนจากสต๊อกน้ำมัน 10.3 เหรียญ/บาร์เรล ทั้งนี้ Market GRM อยู่ที่ 3.4 เหรียญ ลดลงจาก Q2 ที่ 9.6 เหรียญ ขณะที่ค่าการกลั่นรวม (Market Integrated margin) ไม่รวมกำไรสต๊อกน้ำมัน ที่ 5.7 เหรียญ ลดลงจาก Q2 ที่ 12 เหรียญ บริษัทได้มีการสำรองการด้อยค่าในสินค้าคงคลังไว้สูงถึง 4.57 พันล้านบาท โรงกลั่นได้มีการปิดหน่วย CDU-1 เพื่อซ่อมบำรุงเป็นเวลา 30 วัน ทำให้การใช้กำลังการกลั่นในไตรมาสอยู่ที่ 94% ด้าน TPX ทำกำไรได้เพิ่มขึ้น หลังมี Spread PX-ULG95 เพิ่มเป็น 371 เหรียญ เนื่องจากต้นทุนลดลงมากกว่าผลิตภัณฑ์ เช่นเดียวกับ TLB ที่ทำ Spread 500SN-HSFO เพิ่มขึ้นมาก ส่งผลบวกต่อกำไร TLB          รวม 9 เดือน กำไรเหลืออยู่ 8.62 พันล้านบาท -43%YoY Market GRM อยู่ที่ 5.8 เหรียญ ลดลงเล็กน้อยจา 6.1 ขณะที่ Market Integrated margin อยู่ที่ 7.9 เหรียญ บริษัทมีขาดทุนจาก Crack spread swap 4.8 พันล้านบาท ถ้าแยกตามธุรกิจในช่วง 9 เดือน กำไรโรงกลั่นหายไปเกือบครึ่ง จาก 1.31 หมื่นล้านบาท เหลือ 6.93 พันล้านบาท ขณะที่ TPX กำไรลดลง ผลจากการหยุดโรงงานใน Q1 รวมทั้ง Spread ก็ลดลง ด้าน TLB กำไรเพิ่มตาม Spread ที่สูงขึ้น          ขาดทุนต่อใน Q4/ทั้งปี 2008 กำไรลดลง - หลังได้เห็นผลประกอบการใน Q3/08 ที่ขาดทุนแล้ว เราประเมินใน Q4/08 ถ้าตามภาวะที่ราคาน้ำมันยังร่วงลงต่อและดูจะแรงกว่าใน Q3 ด้วยซ้ำ แน่นอนเราจะได้เห็นตัวเลขขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันที่เพิ่มขึ้น ค่าการกลั่นปกติก็ไม่น่าจะดีกว่า Q3 อย่างไรก็ตาม บริษัทอาจจะมีกำไรจากการทำ Hedging เข้ามาชดเชยบ้างเล็กน้อย ส่วนธุรกิจ TPX และ TLB ยังทำกำไรเข้ามา แต่คาดจะเบาลงจาก Q3 เราคาดยอดขาดทุนของ TOP ใน Q4 ไว้ 5.3 พันล้านบาท สำหรับทั้งปี 2008 เราคาดจะเห็นกำไรลดลงมาเหลือ 3.314 พันล้านบาท -83% จากกำไรที่สูงเป็นประวัติการณ์ในปี 07 ที่ 1.92 หมื่นล้านบาท          แนวโน้มกำไรในปี 2009 น่าจะดีขึ้นหลังขาดทุนสต๊อกน้ำมันหายไป - TOP ยังคงตั้งเป้าที่เดินเครื่องโรงกลั่นเต็มกำลังผลิต แม้โรงกลั่นอื่นอาจลดกำลังผลิตเพื่อลดผลกระทบจากราคาน้ำมันและ GRM ที่อ่อนลง ประเมิน GRM ปกติปีหน้าไว้ไม่เกิน 4 เหรียญ สำหรับโรงปิโตรเคมี TPX น่าจะปรับการผลิตตามสภาวะ ผลิตภัณฑ์ตัวไหนราคาไม่ดีก็จะลดการผลิตลง ส่วนโรง TLB คาดราคายังดีและได้ประโยชน์จากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง เราประมาณรายได้ปี 09 ที่ 3.04 แสนล้านบาท -26% ผลจากราคาผลิตภัณฑ์ที่ลดลงเป็นหลัก คาด EBITDA ที่ 2.26 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 183% จากตัวเลขที่ย่ำแย่ในปี 08 นี้ อย่างไรก็ตาม เรื่องของสต๊อกน้ำมันอาจมีผลให้กำไรมีความผันผวนมากขึ้น แต่โดยรวมเรามองความเสี่ยงเรื่องขาดทุนสต๊อกน้ำมันจะจำกัดในปีหน้า แต่โอกาสที่จะกำไรเป็นไปได้มากกว่า ขึ้นอยู่ว่าราคาน้ำมันจะปิดระดับไหนช่วงปลายปีนี้          TOP ยังน่าจะทำได้ดีกว่าโรงกลั่นอื่น - จากสัดส่วนการผลิตน้ำมันดีเซลและน้ำมันเจ๊ต ที่สูงถึงกว่า 60% ทำให้ TOP ยังได้มาร์จิ้นที่ดีจากน้ำมันทั้งสอง หลังมาร์จิ้นของน้ำมันเบนซินย่ำแย่ลงมาก จนใกล้น้ำมันดิบและก็มีติดลบในบางช่วงด้วย ปัจจัยนี้จะทำให้บรรดาโรงกลั่นในโลกที่ผลิตน้ำมันเบนซินออกมามาก จะต้องลดหรือหยุดการผลิต เพื่อลดผลขาดทุนซึ่งจะทำให้ปริมาณน้ำมันเบนซินในตลาดลดลง รวมทั้งจะทำให้น้ำมันดีเซลในตลาดลดลงไปด้วย ดูแล้วก็ยิ่งจะเป็นผลดีต่อ TOP มากขึ้น แต่ทั้งนี้ต้องดูภาวะอุปสงค์ด้วยว่าจะรุนแรงอีกมากน้อยแค่ไหน ด้านการ Diversify ผลิตภัณฑ์น้ำมันของ TOP ก็ถือว่าดี แม้ราคาน้ำมันเบนซินลดลงมา TOP ก็ได้มาร์จิ้นของพาราไซลีน (PX) เข้ามาชดเชย และมาร์จิ้นของน้ำมันเตาที่ย่ำแย่ ก็ได้มาร์จิ้นของน้ำมันหล่อลื่นเข้ามาช่วย สำหรับเรื่องก๊าซ LPG ภาระจะลดลงหลังต้นทุนน้ำมันดิบลดลง ขณะที่การปรับราคาขึ้นในภาคขนส่งและอุตสาหกรรม จะยังไม่ส่งผลมายังผู้ผลิต เพราะส่วนที่เก็บเพิ่มจากผู้ใช้จะเข้ากองทุนเพื่อไปชดเชยให้ PTT ที่นำเข้า LPG ราคาสูงเข้ามา          ผลตอบแทนและมูลค่าหุ้น - ประเมินมูลค่าหุ้นใช้ DFCF โดยใช้ WACC 13.5% (โดยมีการคำนวณมาจาก Current Yield ของตลาด 6.5%, Expected real GDP 4%, Expected inflation rate 4.5%, Cost of equity 18.4%, cost of debt 6.3%) ได้มูลค่า 43.1 บาท และถ้าให้ระดับ P/E ที่ 5 เท่า สำหรับกำไรปี 09 จะได้มูลค่าราว 22.4 บาท ถ้าเฉลี่ยแล้วมูลค่าจะอยู่ประมาณ 32.7 บาท เราให้เป้าหมายปีหน้า ส่วนเงินปันผล เราคาดว่าบริษัทจะจ่ายเงินปันผลในปี 08 นี้ที่ 1.75 บาท ซึ่งจ่ายไปแล้วในครึ่งแรก 1.75 บาท ณ จุดนี้ เราประเมินครึ่งหลังอาจไม่จ่าย เนื่องจากผลขาดทุนที่เกิดขึ้น หมายเหตุ - บทวิเคราะห์ฉบับนี้ ฝ่ายวิจัยวิเคราะห์ในวันที่ 21 พฤศจิกายน 2551          ที่มา: หนังสือพิมพ์ผู้จัดการรายวัน จากคุณ : หนูขนทอง - [ 24 พ.ย. 51 10:57:23 ]

ความคิดเห็นที่ 11 ธปท.เตือนหนี้เน่าอสังหาฯผุด        — ธปท.เผยหนี้เสียภาคอสังหาริมทรัพย์ ภาคบริการและการอุปโภคบริโภคเพิ่มขึ้น          ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) รายงานยอดคงค้างหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (เอ็นพีแอล) ที่ยังไม่หักกันสำรอง ทั้งระบบแยกตามประเภทธุรกิจล่าสุด ณ สิ้นไตรมาส 3 ปีนี้ พบว่าธุรกิจการอุปโภคบริโภคส่วนบุคคลมีเอ็นพีแอลเพิ่มขึ้นมากที่สุด 1,490 ล้านบาท หรือ 2.57% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เป็น 5.97 หมื่นล้านบาท          อันดับสองธุรกิจการสาธารณูปโภคเพิ่ม 1,370 ล้านบาท หรือ 12.69% เป็น 1.22 หมื่นล้านบาท          อันดับสามธุรกิจการบริการเพิ่ม 829 ล้านบาท หรือ 2.53% เป็น 3.36 หมื่นล้านบาท          อันดับสี่ธุรกิจเกี่ยวกับอสังหาริมทรัพย์เพิ่ม 242 ล้านบาท หรือ 0.45% เป็น 5.37 หมื่นล้านบาท และอันดับห้าธุรกิจการเกษตร ประมง และป่าไม้ เพิ่มขึ้น 122 ล้านบาท หรือ 0.98% เป็น 1.24 หมื่นล้านบาท          สาเหตุที่ธุรกิจ 5 ประเภท มีหนี้เสียเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากลูกหนี้รายใหม่กลายเป็นหนี้เสียเป็นหลัก          สำหรับปริมาณเอ็นพีแอลทั้งระบบนั้น มีอัตราลดลง 1.57 หมื่นล้านบาท หรือ 3.49% จากไตรมาส 2 ที่เคยมีเอ็นพีแอลทั้งสิ้น 4.51 แสนล้านบาท หรือ 6.45% ของสินเชื่อรวม เหลือ 4.35 แสนล้านบาท หรือ 6.05% ของสินเชื่อรวม          ทั้งนี้ จำแนกเป็นประเภทธุรกิจที่มี เอ็นพีแอลลดลงมากที่สุดคือ ธุรกิจภาคอุตสาหกรรม ธุรกิจการธนาคารและธุรกิจการเงิน ธุรกิจการพาณิชย์ และธุรกิจการก่อสร้าง การลดลงของเอ็นพีแอลส่วนใหญ่มาจากการปรับโครงสร้างหนี้เป็นสำคัญ          ด้านนายเชาว์ เก่งชน กรรมการผู้จัดการ บริษัท ศูนย์วิจัยกสิกรไทย กล่าวว่า สาเหตุสำคัญที่ทำให้เอ็นพีแอลลดลงมาจากการติดตามประคบประหงมลูกค้าใกล้ชิดขึ้น และอีกสาเหตุน่าจะมาจากธนาคารพาณิชย์เองขายหนี้ออกไปจากบัญชีให้คนอื่นซื้อไปบริหารต่อ          นายเชาว์ กล่าวว่า สิ่งสำคัญที่ต้องจับตาดูคือ การเพิ่มขึ้นของเอ็นพีแอลในบางประเภทธุรกิจจากลูกหนี้รายใหม่ การเกิดหนี้เสียกับรายใหม่สะท้อนปัญหาใหม่ ที่อาจจะเกิดจากธุรกิจไม่อำนวย หรือการเงินลูกค้ามีปัญหาก็ได้ ซึ่งส่งผลต่อแนวโน้มหนี้ในอนาคตด้วย  กรุงเทพฯ-24 พ.ย.--โพสต์ทูเดย์          โพสต์ทูเดย์ จากคุณ : หนูขนทอง - [ 24 พ.ย. 51 10:58:54 ]

ความคิดเห็นที่ 12 โอบามา คุณระเบียบจัด            กว่าโผคณะรัฐมนตรีของรัฐบาลโอบามา 1 จะโผล่มา ให้ชาวโลกเห็นกันก็ใช้เวลาระยะหนึ่งทีเดียวครับกว่าจะเห็นไพ่ว่า นายทิโมที กีทเนอร์ ได้เป็นว่าที่รัฐมนตรีคลัง คนใหม่ กว่าจะได้เห็นว่า นางฮิลลารี คลินตัน จะได้เป็น ว่าที่รัฐมนตรีต่างประเทศเราจะได้เห็นเขาประกาศกันในสัปดาห์นี้          ได้ไปอ่านบทวิเคราะห์ของนักข่าวการเมืองอาวุโสของของซีเอ็นเอ็น นายเดวิด เกอร์เกน ถึงกระบวนการเปลี่ยนถ่ายอำนาจของทีมโอบามาแล้วสรุปได้ว่า เขาระเบียบจัดและรอบคอบจริงๆ          ใครที่มีชื่ออยู่ในโผ อย่างแรกและแน่นอนคือ บุคคลผู้นั้นจะต้องถูกตรวจ สอบประวัติแบบละเอียดจ๋า ยิบย่อยอย่างที่สุด โดยคนทำหน้าที่ตรวจสอบในขั้นนี้เป็นใครไม่ได้นอกเสียจากหน่วยสืบสวนสอบสวนกลาง หรือที่เรามักคุ้นกันดีอย่างเอฟบีไอ          หลังจากนั้น เขาทำอะไรกันต่อ? คณะทำงานเพื่อการถ่ายอำนาจรัฐบาลใหม่ของโอบามาจะให้ผู้ที่มีโอกาสทำแบบสอบถาม 7 หน้ากระดาษล้วนตอบกันให้ละเอียด ทั้งชีวิตส่วนตัว ทรัพย์สินการเงิน อะไรที่ถามไปตอบมาให้หมด          นายเดวิดเขาบอกว่าเพราะกระบวนการอย่างนี้เองที่ ไม่เคยมีมาก่อนก็เลยทำให้กว่าโผที่จะออกมานั้นล่าช้าจริงๆ แถมบางคนยังต้องร้องเพลง “ถอยดีกว่า” กระบวนการยุ่งยากเกินไป ซึ่งบางรายเขาก็ไม่อยากจะเปิดเผยข้อมูลส่วนตัวอะไรบางอย่าง          ลองนึกดูว่าเกิดบอกออกไป สุดท้ายแล้วไม่ได้เป็น กลายเป็นว่าต้องเปิดเผยความลับของตัวเองแบบฟรีๆ          ตัวอย่างมีให้เห็นแล้ว คือ นางเพนนี พริตซเกอร์  นักธุรกิจจากชิคาโก เป็นคนสนับสนุนโอบามามาโดยตลอด เธอก็ติดอยู่ในโผว่าที่รัฐมนตรีพาณิชย์          เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เธอร้องเพลงถอยดีกว่า ไปเมื่อวันพฤหัสบดี เธอบอกว่าส่งใบตอบคำถาม 7 หน้ากระดาษที่ว่าแบบ “ขาวโพลน” ไปเลย คือไม่ตอบสักกะอันเดียวแล้ว ก็ถอนตัวไป เพราะไม่อยากจะเปิดเผยทรัพย์สิน          กระบวนการแบบนี้นี่แหละครับที่เขาบอกว่า โอบามา จะเสียคนดีไปหลายๆ คน ที่จริงคนพวกนั้นก็ไม่ได้มีเบื้องหลังอะไรที่เป็นความลับโกงเขามาอะไรทำนองนั้นนัก แต่เมื่อเปิดเผยออกไปกฎหมายในบางรัฐของสหรัฐเขาจะต้องดำเนินการสอบต่อซึ่งเป็นกระบวนการยาวยืด          ว่ากันว่า กว่าจะมีชื่อของฮิลลารีอยู่ในโผได้ ก็สอบกันยิบทีเดียวทั้งๆ ที่เธอเป็นถึงอดีตสุภาพสตรีหมายเลข 1 !!!          บางครั้งปัญหาบางอย่างนั้นจิ๊บจ๊อยแต่ก็ทำให้เขา อับอายไปทั่วได้ ในอดีตสมัยประธานาธิบดีคลินตัน ก็มี ว่าที่ รมต.หลายคนที่ต้องถอนตัวไปเพราะดันไปเจอว่า แอบจ้างคนรับใช้เป็นคนต่างด้าวเหมือนกับเรามีคนรับใช้เป็นแรงงานพม่า          ว่ากันว่า โอบามาเป็นว่าที่ประธานาธิบดีสหรัฐคนแรก ที่นำระบบการตรวจสอบแบบนี้มาใช้ กว่าจะได้โผรัฐบาลใหม่จึงนานหน่อย เขาบอกว่าตรวจสอบกันตั้งแต่เนิ่นๆ ก่อนได้รับตำแหน่ง นี่แหละเยี่ยม แล้วบ้านเราจะเอามาใช้บ้าง คงไม่มีใครว่า          แต่หากเอามาใช้จริงจะเหลือรอดกันสักกี่คน โพสต์ ทูเดย์ (Th) Monday, November 24, 2008  07:02 จากคุณ : หนูขนทอง - [ 24 พ.ย. 51 11:01:20 ]

ความคิดเห็นที่ 13 ขอถามหน่อยครับ จะดูดัชนี MSCI  ได้ที่ไหนครับ ขอบคุณครับ จากคุณ : กรรไกรรัตนะ - [ 24 พ.ย. 51 11:09:39 ]

ความคิดเห็นที่ 14 ขอบคุณมากค่ะ จากคุณ : member28 - [ 24 พ.ย. 51 11:12:47 ]

ความคิดเห็นที่ 15 คคหท 13 http://www.mscibarra.com/products/indices/stdindex/performance.html จากคุณ : Naicollo - [ 24 พ.ย. 51 11:40:07 ]

ความคิดเห็นที่ 16 ขอบคุณค่า.....สำหรับข้อมูลดี ๆ จากคุณ : นักเรียนประจำห้องสินธร (Genie Neung) - [ 24 พ.ย. 51 11:45:30 ]

ความคิดเห็นที่ 17 http://www.kimeng.co.th/research_info/econ/011010_msci.asp จากคุณ : หนูขนทอง - [ 24 พ.ย. 51 12:02:03 ]

ความคิดเห็นที่ 18 เข้าไปดูแล้วมันงงๆ ขอแบบชัดๆหน่อยได้ไหมครับ ว่ามีหุ้นตัวไหน อยู่ใน ลิส ของ MSCI ทั้งหมด ขอบคุณครับ จากคุณ : กรรไกรรัตนะ - [ 24 พ.ย. 51 13:42:03 ]

ความคิดเห็นที่ 19 MSCI ประกาศใช้ดัชนีใหม่ประจำไตรมาส        เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม 2544 MSCI ได้ประกาศใช้การคำนวณดัชนีใหม่โดยอิงกับจำนวนหุ้นที่สามารถซื้อขายได้หรือ Free Float จากเดิมที่คำนวณดัชนี MSCI ถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่าตลาด หรือ Market Capitalization โดยการคำนวณแบบ Free Float จะมีผลบังคับใช้แบ่งออกเป็น 2 ระยะ ได้แก่ ในช่วงสิ้นเดือนพฤศจิกายน 2544 และ ช่วงสิ้นเดือนพฤษภาคม 2545 โดยน้ำหนักดัชนีที่จะประกาศใช้หลังวันที่ 30 พฤศจิกายน นี้ จะเป็นในส่วนแรก หรือ คิดเป็น 50% ที่จะใช้ Free Float ทั้งหมด ที่จะประกาศใช้หลัง สิ้นเดือน พฤษภาคม 2545 เป็นต้นไป    จากน้ำหนักการลงทุนใหม่ดังกล่าว น้ำหนักการลงทุนในไทยใน ดัชนี MSCI  All Country World Index Free (MSCI ACWI Free) เหลือ 0.06% หลังสิ้นเดือนพฤศจิกายน 2544 และ ลดลงเหลือ 0.04% หลังสิ้นเดือนพฤษภาคม 2545 จากเดิม 0.09%, ดัชนี MSCI Emerging Markets Free (MSCI EMF) เหลือ 1.6% หลังสิ้นเดือนพฤศจิกายน 2544 และ ลดลงเหลือ 1.52% หลังสิ้นเดือน พฤษภาคม 2545 จากเดิม 1.93%, ดัชนี MSCI Far-East Ex-Japan Free เหลือ 2.26% หลังสิ้นเดือนพฤศจิกายน 2544 และ เป็น 2.3% หลังสิ้นเดือนพฤษภาคม 2545 จากเดิม 2.87%    สำหรับประเทศที่ได้ประโยชน์สูงสุดจากการเปลี่ยนมาใช้ระบบใหม่ Free Float คือ สหรัฐ น้ำหนักเพิ่มขึ้นเป็น 53.42% หลังสิ้นเดือนพฤศจิกายน 2544 และ เพิ่มขึ้น 57.29% หลังสิ้นเดือนพฤษภาคม 2545 จากปัจจุบัน 50.67% ในดัชนี MSCI ACWI Free รองลงมาคือประเทศอังกฤษ น้ำหนักเพิ่มขึ้นเป็น 10.34% หลังสิ้นเดือนพฤศจิกายน 2544 และ เพิ่มขึ้นเป็น 11% หลังสิ้นเดือน พฤษภาคม 2545 จาก 9.94% ในทางตรงข้ามประเทศที่มีน้ำหนักการลงทุนลดลงมาได้แก่ ประเทศ ญี่ปุ่น, ฝรั่งเศส และ เยอรมนี น้ำหนักลดลงเท่ากับ 0.57, 0.53 และ 0.36 จุดเปอร์เซ็นต์ ตามลำดับ หลังสิ้นเดือนพฤศจิกายน 2544    สำหรับรายชื่อหุ้นที่คำนวณในดัชนี MSCI ของไทย หลังสิ้นเดือนพฤศจิกายน 2544 มีทั้งหมด 27 หลักทรัพย์ ได้แก่ ADVANC-F, BAY, BBL-F, BEC, BECL, BOA, CPF, DELTA, DTDB, EGCOMP-F, HANA, IFCT-F, KK, MAKRO, NFS-F, NPC, PTTEP, RATCH, SCB-F, SCB-Q, SHIN-F, SCCC, SCC-F, TA-F, TFB-F, TUF, UBC    ทางด้านผลกระทบต่อตลาดหุ้นไทย เรามองว่าจะไม่ส่งผลกระทบอะไร เนื่องจากน้ำหนักการลงทุนใหม่นี้ ใกล้เคียงกับตัวเลขที่เคยประกาศไปแล้วเมื่อวันที่ 19 พฤษภาคม 2544 และ ตลาดก็ได้ตอบรับปัจจัยนี้ไปแล้ว จากคุณ : C_yada - [ 25 พ.ย. 51 20:53:39 ]