บิ๊กบล.กสิกรชี้หุ้นตีค่าจากปันผลดีกว่าพี/อี

บล.กสิกรไทย แนะวิธีเลือกหุ้น ให้ดูอัตราผลตอบแทน ปันผล ส่วนพี/อีใช้ไม่ได้กับหุ้นไทย เตือนต่าง ชาติยังไม่มา หุ้นวิ่งแรงฝีมือพอร์ตบล.
นายสุชีล นารูลา กรรม การผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) กสิกรไทย เปิดเผย ในงานเสวนา “มุมมองของวิธีการคำนวณมูลค่าหุ้นที่เหมาะสมกับตลาดหลักทรัพย์ไทย” ว่า นักลงทุนต่างชาติยัง ไม่กลับเข้ามาลงทุนในตลาดหุ้นไทยและคงต้องรอเวลาอีกนาน ปัจจุบัน ผู้ลงทุนไทยควรเปลี่ยนวิธีการประเมินราคาหุ้น จากที่ใช้วิธีดูจากสัดส่วนราคาหุ้นเทียบกับกำไรสุทธิต่อหุ้น (พี/อี) มาเป็นการประเมินมูลค่าหุ้นจากอัตราผลตอบแทน จากเงินปันผลแทน
“การใช้พี/อีเหมาะกับตลาดที่มีการเติบโตสูงๆ และผู้ลงทุนเข้าใจกลไกการใช้พี/อี ซึ่งต่างจากตลาดหุ้นไทยที่เติบโตอย่างล่าช้า เพราะ ไม่สามารถเก็บเกี่ยวประโยชน์ จากระบบโลกาภิวัตน์ได้” นายสุชีล กล่าว

นอกจากนี้ ยังเห็นว่าการใช้วิธีดูจากค่าพี/อียังเป็นการสร้างความหวังให้กับผู้ลงทุน เพราะเมื่อมีการนำเสนอว่าพี/อีไทยถูก แสดงว่าราคาหุ้นถูก แต่เมื่อราคาหุ้นไปไม่ถึง ผู้ลงทุนไทยมักผิดหวัง เพราะราคาหุ้นไทยมักจะอิงกับข้อมูลของตลาดต่างประเทศ

“มูลค่าหุ้นที่ประเมินด้วยอัตราผลตอบแทนเงินปันผลจะสร้างให้ตลาดหุ้นไทยมีความลึกของการลงทุน และถึงเมื่อนั้นต่างชาติจะเข้ามาลงทุน”

อย่างไรก็ตาม ประเด็นนี้ไม่ได้ ทำให้น้ำหนักของตลาดหุ้นไทย มีขนาดใหญ่ขึ้น หรือมีน้ำหนักในตลาดหุ้นโลกเพิ่มขึ้น เพราะว่า ตลาดหุ้นอื่นมีศักยภาพในการขยายตัวอย่างมาก โดยเฉพาะจีนและ อินเดีย ทำให้น้ำหนักของตลาด หุ้นไทยถูกลดทอนลงไปโดยปริยาย และมีความเป็นไปได้ว่าภายใน 4-5 ปีข้างหน้าน้ำหนักในดัชนี เอ็มเอสซีไอ ยกเว้นญี่ปุ่น จะลดลงเหลือ 1.5% ได้ จากระดับ 2% ในปัจจุบัน

นายสุชีล กล่าวว่า เมื่อวันที่ 1 มิ.ย.ที่ผ่านมา ดัชนีหุ้นเพิ่มขึ้นถึง 19 จุด แต่นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิเพียง 1,000 ล้านบาทนั้น ถือว่า เป็นข้อมูลที่มีความขัดแย้งกันอยู่

ทั้งนี้ ดัชนีหุ้นฟื้นมาจากพอร์ตลงทุนของโบรกเกอร์ ซึ่งมีสัดส่วนการซื้อขายถึง 60% ของผู้ลงทุนสถาบันแล้ว เพิ่มจาก 30% ใน สิ้นปีที่ผ่านมา และคิดเป็นสัดส่วน 10-15% ของการซื้อขายทั้งหมด ทำให้ภาพตลาดถูกสร้างขึ้นมาว่า ดีมาก ส่งผลให้บรรดากองทุนต่างๆ ไม่กล้าเข้ามา เพราะกังวลว่าถูกทุบราคาเมื่อไหร่ไม่รู้ และขณะนี้พอร์ตได้สร้างผลกำไรจากการลงทุนให้ กับโบรกเกอร์แล้ว 30%

http://www.posttoday.com/stockmarket.php?id=50747

จากคุณ : ขอบฟ้าบูรพา - [ 4 มิ.ย. 52 12:58:58 ]