Pantip-Cafe | Pantip-TechExchange | PantipMarket.com | Chat | PanTown.com | BlogGang.com  


 
STPI-W1 กำลังจะถูกปรับสิทธิ ให้มีมูลค่ามากขึ้น vote  

คิดว่า topic เรื่องการปรับสิทธิวอร์แรนต์ในกรณีที่หุ้นแม่ปันผลเยอะๆ น่าจะเป็นเรื่องที่นลท. หน้าใหม่หลายท่านยังไม่ค่อยเข้าใจนัก พอดีวอร์แรนต์ตัวนึงในพอร์ตผมกำลังจะถูกปรับสิทธิ และมีอาร์บิทาจให้เล่นพอสมควร เลยคิดว่าน่าจะเป็นโอกาสอันดีในการอธิบายเรื่องนี้แก่เพื่อนนลท. และได้ยก case study ให้ดูด้วยไปในตัว

ทำไมต้องมีการปรับสิทธิ์วอร์แรนต์ ??

เหตุผลก็ง่ายๆครับ เพราะวอร์แรนต์ไม่มีสิทธิได้รับปันผล หากไม่มีการปรับสิทธิวอร์แรนต์จะทำให้ผู้ถือวอร์แรนต์เสียเปรียบผู้ถือหุ้นแม่เต็มๆในกรณีที่มีการปันผล

ยกตัวอย่างเช่น กรณีหุ้น A มีราคา 10 บาท, A-W1 มีอัตราส่วนการแปลงที่ 1 : 1 มี exercise price ที่ 2 บาท - -> fair value ของ A-W1 ควรจะอยู่ที่ 8 บาท

หากบ. A ปันผลออกมา 2 บาท  แน่นอนว่าโดยธรรมาชาติแล้วหลัง xd  หุ้น A ควรจะมีราคาตกลงมาที่ 8 บาท  - -> ดังนั้น fair value ของ A-W1 จะตกลงมาที่ 6 บาทโดยอัตโนมัติ

จะเห็นได้ว่าเป็นการไม่ยุติธรรมต่อผู้ถือวอร์แรนต์อย่างมาก ที่ตัวเองไม่ได้ปันผล แต่ราคาวอร์ต้องมาตกตามราคาของแม่ไปด้วย

ดังนั้นเพื่อเป็นการปกป้องสิทธิของผู้ถือวอร์ บริษัทจึงมักจะกำหนดนโยบายมาว่า หากบ.ปันผลออกมาเกินกี่ % ของ eps จะต้องมีการปรับสิทธิ์ของวอร์ เพื่อให้ผู้ถือวอร์เสมือนหนึ่งได้ปันผลไปด้วย  เช่นกรณีของบ. A อาจจะปรับเพิ่มให้อัตราส่วนการใช้สิทธิเป็น  1: 1.2 และลด exercise price เหลือ 1 บาท ( เป็นตัวเลขสมมตินะครับ การปรับสิทธิจริงๆ จะมีสูตรคำนวณ ซึ่งผมจะกล่าวถึงภายหลัง )

กรณีของ STPI กำหนดไว้ว่าหาก บริษัทปันผลเกิน 30% ของ eps จำเป็นต้องมาปรับสิทธิของวอร์ใหม่ ( ปี 52 ปันออกมา 63% จึงต้องมีการปรับสิทธิ )

แก้ไขเมื่อ 14 มี.ค. 53 21:52:14

แก้ไขเมื่อ 14 มี.ค. 53 21:19:42

แก้ไขเมื่อ 14 มี.ค. 53 20:55:26

จากคุณ : Idiopathic
เขียนเมื่อ : 14 มี.ค. 53 20:01:09




[ต้องการแตกประเด็นจากกระทู้เดิมคลิกที่นี่] [กติกามารยาท] [Help & FAQ] 
 
ความคิดเห็น :
  PANTIP Toys
จัดรูปแบบ :
ไฟล์ประกอบ :
  Help
ชื่อ :
 

ข้อความหรือรูปภาพที่ปรากฏในกระทู้ที่ท่านเห็นอยู่นี้ เกิดจากการตั้งกระทู้และถูกส่งขึ้นกระดานข่าวโดยอัตโนมัติจากบุคคลทั่วไป ซึ่ง PANTIP.COM มิได้มีส่วนร่วมรู้เห็น ตรวจสอบ หรือพิสูจน์ข้อเท็จจริงใดๆ ทั้งสิ้น หากท่านพบเห็นข้อความ หรือรูปภาพในกระทู้ที่ไม่เหมาะสม กรุณาแจ้งทีมงานทราบ เพื่อดำเนินการต่อไป



Pantip-Cafe | Pantip-TechExchange | PantipMarket.com | Chat | PanTown.com | BlogGang.com