 |
ความคิดเห็นที่ 7 |
Q: แล้ว Debt sustainability นี้ เค้าวัดกันอย่างไรอ่ะ?
A: debt จะ sustain ได้นั้น debt/GDP จะต้องไม่เพิ่มขึ้นไปเรื่อยๆ
ซึ่ง debt/GDP นั้นจะเพิ่มหรือลด มันขึ้นอยู่กับสามตัวคือ
1. Real interest rate (อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง แปลเป็นไทยคือ อัตราดอกเบี้ยลบด้วยเงินเฟ้อ)
2. Real GDP growth (ก้อ GDP ทั่วไปละครับ เพราะเวลาเราพูดถึง GDP เราพูดใน real term อยู่แล้ว คือ หักเงินเฟ้อไปแล้ว)
3. Primary balance (ส่วนต่างระหว่างรายได้กับรายจ่ายที่ไม่รวมรายจ่ายด้านดอกเบี้ยของรัฐบาล เช่น ถ้ารัฐบาลมีรายได้มากกว่ารายจ่ายที่ไม่ได้รวมดอกเบี้ย primary balance ก้อเป็นบวก ซึ่งเค้าจะดูในรูปต่อ GDP ครับ ยกตัวอย่างเช่น ปีนี้ รัฐบาลไทยมีรายได้ 1,000 ล้านบาท มีรายจ่ายที่ไม่เกี่ยวกับดอกเบี้ย 900 ล้านบาท และ GDP ไทยอยู่ที่ 10,000 ล้านบาท แปลว่าไทยมี pb = (1,000 - 900)/10,000*100 = 1% ครับ)
ซึ่งจริงๆ แล้วเราสามารถเขียนเป็นสมการได้ว่า...
...อืมม โอเค ช่างศีรษะสมการมันเถอะครับ ขออธิบายแบบชาวบ้านๆ ดีกว่า* ^^"
เอาเป็นว่า Debt/GDP ของประเทศหนึ่งๆ จะไม่เพิ่มขึ้น (หรือ sustain ได้)
อย่างแรก งบประมาณจะต้องสมดุล เป็นอย่างน้อย
จริงไหมครับ ถ้าเราไม่ต้องการเป็นหนี้เพิ่ม เราก้อต้องหารายได้ มาให้ได้ เท่ากับรายจ่าย
ถ้ารายได้ไม่พอกับรายจ่าย เราก้อต้องไปกู้หนี้ ยืมสินมา
สอง gdp ของประเทศจะต้องมากกว่า อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงด้วย
เพราะต่อให้เราไม่ก่อหนี้ใหม่ แต่หนี้เก่า เราก้อต้องจ่ายดอกอยู่ดีใช่ไหมครับ
ถ้ารายได้ที่เพิ่มขึ้น ไม่พอกับดอกเบี้ยที่เราต้องจ่าย เราก้อต้องกู้หนี้ยืมสินมาจ่ายดอกเบี้ยเค้าอยู่ดี ;)
ยิ่งถ้างบประมาณเราขาดดุล รายได้ของเราเมื่อหักดอกเบี้ยแล้ว ต้องมากกว่า pb ด้วย เพื่อไม่ให้หนี้ต่อ GDP เพิ่มขึ้น
(ถ้าสงสัยว่าทำไม รบกวนดูในสมการข้างล่างครับ ผมจนด้วยเกล้าที่จะอธิบายเป็นภาษาชาวบ้านจริงๆ T-T )
ซึ่งอันนี้สำคัญมากเลยนะครับ
เวลาเค้าดูเรื่องการคลัง หลักๆ เค้าดูกันตรงนี้ล่ะครับ ;)
นี่เป็นเหตุผลว่า ทำไม เราถึงดู gdp
ต้องดู real interest rate
และต้องสนใจ pb เวลาที่จะดูเรื่องการคลังครับ
* สำหรับท่านที่สนใจเศรษฐศาสตร์แบบ Hard core
มันเขียนสมการได้ว่า (delta)dt = (r - g)/(1+g)*dt-1 - pbt
โดยที่
(delta)dt คือ การเปลี่ยนแปลงของ debt/GDP ratio ณ เวลา t (เมื่อเทียบกับเวลา t-1)
r คือ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง
g คือ real GDP
pb คือ primary balance/GDP ณ เวลา t
ถ้าถามว่ามายังไง
รู้จักสมการ GDP = C + I + G + X - M ป่ะครับ
ทีนี้ ถ้าเราย้ายข้างไปมา มันจะได้ (delta)dt = (r - g)/(1+g)*dt-1 - pbt ^^"
เฮ้ย จิงๆ ผมไม่ได้ล้อเล่น ถ้าใครสนใจ บอกนะครับ เด๋วทำให้ดู
แต่คงต้องใช้สัก 10 คห. ยาวมาก หลงกันง่ายๆ ^^"
อ้อ เห็นมีคนถามว่า ที่ต้องทำให้ GDP มันสูงกว่าอัตราดอกเบี้ย เพราะ GDP มันสื่อถึงรายได้รัฐบาลหรือเปล่า
อืม จริงๆ มันก้อใช่อ่ะครับ แต่มันไม่ใช่ประเด็น (เข้าใจไหมครับ)
ประเด็นคือ ถ้าเรา prove สมการข้างต้น คุณจะเห็นเลยว่า ความสัมพันธ์มันเป็นแบบนั้นจริงๆ ไม่เกี่ยวกับว่า GDP หมายถึง tax revenue อะไรทั้งสิ้นเลย ^^
แก้ไขเมื่อ 31 พ.ค. 53 22:02:24
แก้ไขเมื่อ 31 พ.ค. 53 22:01:59
แก้ไขเมื่อ 31 พ.ค. 53 21:14:46
แก้ไขเมื่อ 31 พ.ค. 53 21:02:04
| จากคุณ |
:
m_ple  
|
| เขียนเมื่อ |
:
31 พ.ค. 53 20:49:04
|
|
|
|
|
