ความคิดเห็นที่ 9 |
กำไรของ kye ดีกว่าเดิม เพราะมาร์จินดีขึ้น ไม่ใช่ยอดขายมากขึ้น
มาร์จินที่ดีเป็นผลมาจากการปรับปรุงไลน์การผลิต และราคาทองแดงที่ลดลง
เดิม GPM ของกันยงอยู่ในหลัก 10% ต้นๆมาตลอด มาช่วงปีนี้ ที่ GPM กระโดดขึ้นไป 10% ปลายๆ ถึง 20% ต้นๆ
ผมเองก็เคยคิดว่า GPM ที่ดีขึ้นน่าจะเกิดจากต้นทุนทองแดงที่ลดลงเป็นหลัก.... แต่พอมาเห็นงบไตรมาสสี่ แล้วก็คงต้องบอกว่าผมคิดผิด เพราะไตรมาสสี่ที่ราคาทองแดงกลับมาปกติแล้วกลับทำได้ที่ 20% ต้นๆ ซึ่งดีพอๆกับไตรมาส 1 -2 และดีกว่าไตรมาส 3 ที่ราคาทองแดงยังถูกเสียด้วยซ้ำ
ผมลองประมาณการณ์กำไรของ kye ในปีหน้าดู โดยอาศัยสมมติฐานว่ายอดขายทำได้พอๆเดิม ( ซึ่งยอดขายก็ทรงๆตรง 6500 ล้านมาหลายปีแล้ว ) และใช้ GPM ที่ 17% ( ซึ่งเป็น GPM ของ 3Q52 ซึ่งเป็นไตรมาสที่มาร์จินแย่ที่สุดของปีนี้ )
และประมาณการณ์ปันผลของ mcp ว่าจะัโต 10% ( ซึ่งก้เป็นสมมติฐานที่ค่อนข้าง conservative เพราะกำไรของ mcp โต 15 -20% ต่อปีมาตลอด )
ค่า eps ปีหน้าน่าจะอยู่ในช่วง 30 -35 บาท ซึ่งแสดงว่าปันผลน่าจะได้ประมาณ 15 -17 บาท
| จากคุณ |
:
Idiopathic 
|
| เขียนเมื่อ |
:
23 มิ.ย. 53 20:47:53
|
|
|
|
