### บทความเรื่อง "Performance Divergence...สัญญาณเท็จในผลประกอบการที่เรารู้สึกได้" (By pak) ###

ตำเตือน :
บทความนี้ ผู้เขียนเขียนขึ้นจากเพียงความรู้สึกและเป็นการถ่ายทอดอารมณ์ส่วนตัวเท่านั้น!!!
ไม่ได้มุ่งหมายเนื้อหาทางวิชาการแต่อย่างใด ดังนั้นผู้อ่านโปรดใช้วิจารณญาณอย่างสูงในการอ่านบทความดังกล่าวนี้ด้วยครับ
===========================================


ต้องขอออกตัวก่อนเลยนะครับว่า...ผมไม่มีความรู้เกี่ยวกับเรื่อง Divergence อยู่เลย!!!
ผมรู้เพียงผิวเผินเพียงว่า Divergence คือ "การขัดกัน ซึ่งหมายถึงแนวโน้มทิศทางของราคาขัดกันกับแนวโน้มของ indicator" เท่านั้น
แต่สำหรับผม ผมมักจะเข้าใจง่ายๆว่า มันคือ "สัญญาณเท็จ"

ส่วนมากคำว่า "Divergence" เรามักจะพบในการวิเคราะห์กราฟและ Indicator ต่างๆ
แต่ในบทความนี้ ผมเขียนขึ้นจากความรู้สึกของผมล้วนๆ
เพราะผมรู้สึกว่า ในผลประกอบการหรือข่าวสารที่ประกาศออกมา มันก็มี "สัญญาณเท็จที่ผมสามารถรู้สึกได้อยู่เช่นกัน"
ผมจึงตั้งชื่อเรียกเล่นๆของมันขึ้นมาเองว่า "Performance Divergence"

ตามที่เราทราบกันดีอยู่แล้วว่า...
"งบกำไรขาดทุน" นั้น...มันสามารถตกแต่งกันได้อย่างง่ายดาย
ในขณะที่ "งบกระแสเงินสด" นั้น...ก็สามารถแต่งได้ แต่ทำได้ยากกว่า!!!
ดังนั้น บางครั้งเมื่อเรานั่งอ่านผลประกอบการ ,งบการเงินต่างๆ เราอาจจะเคยรู้สึก "ทะ:-)ๆ"
หรือรู้สึกได้ถึง "สัญญาณเท็จ" บางอย่าง
โดยเฉพาะกับบริษัทฯที่มีความโปร่งใสไม่เต็มร้อย

อย่างที่ผมเคยได้เขียนไปแล้วถึงเทคนิค "Cookies Jar Reserve" และ "Big Bath" ไปแล้ว
สิ่งเหล่านี้แหล่ะครับ เป็นหนึ่งในที่มาของ สัญญาณเท็จในผลประกอบการ
ยกตัวอย่างให้ง่ายกว่านั้น...
คุณเคยรู้สึกถึงความขัดแย้งง่ายๆไหมครับ เช่น...
- ยอดขายเพิ่มขึ้น แต่กำไรลดลง
- ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น แต่เก็บเงินสดได้ลดลง
- Backlog เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่รายได้กลับเตี้ยต่ำติดดิน
- จำนวนลูกค้าที่เพิ่มขึ้น แต่ยอดขายลดลง

อะไรก็ตามแต่ ที่เรารู้สึกทะ:-)ๆ ผมเรียกมันว่า "สัญญาณเท็จ"
ซึ่ง "Divergence" หรือ "สัญญาณเท็จ" เหล่านี้...ก็มีทั้งในด้าน Positive และ Negative เช่นกัน
คือมีทั้งที่ "ส่งผลดีต่อบริษัทฯในอนาคต" หรือไม่ก็อาจจะหมายถึง "หายนะที่กำลังจะเกิดขึ้นในอนาคต" ก็ย่อมเป็นได้!!!
สำหรับ "หุ้นที่มีโอกาส Turnaround" บางตัวนั้น เราจะรู้สึกได้ถึง "สัญญาณเท็จ" เหล่านี้
แต่เราต้องมาลงรายละเอียดให้แน่ชัด ว่ามันจะส่งผลทางด้านดี หรือด้านไม่ดีต่อบริษัทฯกันแน่???

แล้วเพราะอะไร สัญญาณเท็จเหล่านี้จึงต้องเกิดขึ้น?
ส่วนตัวผมขอมองโลกในแง่ร้ายว่า...
"ผลประกอบการ"...สามารถสร้างความมั่งคั่งให้กับเพียงแค่กิจการ
แต่ "ราคาหุ้น" ต่างหาก...ที่สามารถสร้างความมั่งคั่งให้แก่ผู้ถือหุ้นได้อย่างง่ายดาย

สิ่งที่ผมต้องการจะสื่อในบทความนี้ก็คือ...
ถ้าเราสามารถรู้สึกได้ถึงสัญญาณเท็จเหล่านี้ นั่นแปลว่า "เรากำลังมีการบ้านชิ้นใหญ่ต้องลงมือทำแล้วหล่ะครับ"

pak
(^_^)



ปล.
1) นำภาพและข้อมูลบางส่วนมาจาก http://patipatkan.blogspot.com/2011/05/divergence.html

2) ช่วงนี้ในห้องสินธร การเมืองเยอะเกินไปนะ...ผมว่า

จากคุณ	: Again-With-Love
เขียนเมื่อ	: 10 ก.ค. 54 15:17:18