|
การที่ Basis ติดลบ
ถ้ามองด้วยเหตุผล เรื่อง ขึ้น XD
แล้วราคาหุ้นจะตกหลังจากนั้น
ทำให้ในภาพรวม ดัชนีปรับตัวลงมา
เข้าหา ราคา Futures
... ตรงนี้ก็พอมีเหตุผล
แต่ถ้าเป็นผลจากเรื่อง XD... ประการเดียว
น่าจะมีผลเฉพาะ ซีรีส์ ล่าสุด คือ U
แต่กรณีนี้ มีระยะห่างมาก ในทุกซีรีส์
ซึ่งบางซีรีส์ ก็อยู่นอกฤดูขึ้นเครื่องหมาย
ดังนั้น
น่าจะมีผลจากการที่ ตลาดยังคงให้น้ำหนัก
หรือ โอกาสในการปรับตัวลง เข้าไปอีกด้วย(1)
โดยหากตลาดเปลี่ยนมุมมอง หรือ ให้น้ำหนักลดลง
ระยะห่างนี้ ก็จะบีบบแคบเข้า
---
ในทางทฤษฏี
ไม่มีการบ่งชี้ว่า อะไร ต้องปรับเข้าหา อะไร
เพราะ ปัจจัยแวดล้อม มากมาย
ทำให้ดัชนีเปลี่ยนไปได้ ทั้งสองทิศทาง
แต่อย่างไรก็ตาม
ทั้งราคา Futures และ ดัชนี ต้องลู่เข้าหากัน
และใช้เป็น ราคาอ้างอิงเพื่อชำระราคา
เมื่อถึงวันหมดอายุ (2)
v
v
ดังนั้น
จาก (1) และ (2)
ในทางปฏิบัติ
ถือว่าเป็นโอกาสในการทำ ... Spread Trading
โดยการ
Long ที่ U
แล้ว
Short ที่ Z หรือ H หรือ M
โดยหากไบแอสไปทางไหน
ก็ให้เปิดสถานะ ในทางนั้นก่อน
แล้วปิดสถานะ เพื่อล็อกกำไร
(ตามเป้าหมาย หรือ Indy ที่ใช้)
จากนั้น
เวลาที่สัญญา U ใกล้จะหมดอายุใน Q3
(สิ้นเดือนหน้า)
จะทำให้มีการถ่างส่วนต่าง ของ U
กับ ซีรีส์อื่นๆ ออกจากกัน
เพราะ
หากตลาดยังคงให้มุมมองเชิงลบกับราคา Futures
ดังนั้น
เมื่อใกล้ หรือ ถึง เวลาหมดอายุ
ราคา U กับ ดัชนี จะต้องเคลื่อนตัวเข้าหากัน
โดยที่ ราคาในซีรีส์อื่น จะยังคงรักษาระยะห่าง ในระดับหนึ่งอยู่
โดยเฉพาะ ซีรีส์ Z ที่จะเข้ามาแทนที่ U
ในฐานะ สัญญาตัวที่จะหมดอายุ ที่ใกล้ที่สุด
ซึ่งก็จะได้ กำไรส่วนเพิ่ม จากค่า Spread
มาอีกต่อหนึ่ง
และแม้ หากเปิดสถานะแล้วผิดทาง
แต่หากทำการ Hedge ไว้ ด้วยเงื่อนไขเดียวกัน
เวลาที่ U หมดอายุ
ส่วนต่างของ Spread นี้
ก็จะมาชดเชยการขาดทุน ทำให้ขาดทุนน้อยลง
หรือ
อาจจะไม่ขาดทุน แล้วมีโอกาส กลับมาเป็นกำไร ก็ยังได้
ถ้าระยะของ Spread มีค่ามากกว่า ระยะ Stop Loss
ที่ได้ทำการล็อค หรือ Hedge เอาไว้ ...ในตอนแรก
---
หมายเหตุ : ทั้งหมด คือ ความเห็นส่วนตัว
โปรดอ่านด้วยวิจารณญาน
ขอบคุณครับ
แก้ไขเมื่อ 17 ส.ค. 54 06:27:01
| จากคุณ |
:
The Rounder  
|
| เขียนเมื่อ |
:
17 ส.ค. 54 06:10:15
|
|
|
|
ทำ ไ ม ช่ ว ง นี้ ค่ า B a s i s ร ะ ห ว่ า ง S e t 5 0 I n d e x F u t u re กับ Set 50 เป็น ลบ เยอะ จัง
