**ขอประทานโทษที่ตอบช้านะครับ
GLD สงสัย ทำไม ขึ้น-ลง ไม่สอดคล้องกับราคาทอง ตลาดโลก หรือ inav ktamคนรู้ช่วยบอกหน่อย
ช่วงสัปดาห์ก่อน ราคาทองไม่ถึง 1800 แต่ GLD วิ่งถึง 2.6-2.8
แต่ปลายสัปดาห์ นี้ ราคาทอง วิ่ง 1850 แต่ GLD อยู่ ที่ 2.52
คือ 1. เวลาเราซื้อ-ขาย GLD คำสั่งออเดอร์ของเรา มันไม่สู่ตลาดทองต่างประเทศหรือไง
GLD ที่ซื้อขายอยู่ใน SET เป็นการแลกเปลี่ยนมือกันของหน่วยลงทุนคล้ายกับหุ้นครับ จะต่างกันตรงที่จำนวนหน่วยลงทุนที่ซื้อขายใน SET สามารถเพิ่มหรือลดจำนวนซื้อขายได้ เช่น กรณีมีความต้องการซื้อมากกว่าความต้องการขาย ก็จะมีกลไกการทำงานของอีทีเอฟจูงใจให้มีผู้มาขอเพิ่มหน่วยลงทุนโดยตรงกับบริษัทจัดการผ่านผู้ร่วมค้าหน่วยลงทุน (Participating Dealer) ซึ่งกองทุนก็จะนำเงินที่ได้ไปซื้อ SPDR GOLD Trust (กองทุนรวมหลัก) ในฮ่องกงเพิ่มเติมจากที่มีอยู่แล้วครับ
สำหรับราคาที่แลกเปลี่ยนกันใน SET จะเป็นไปตามกลไกตลาด (ระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย) รวมถึงปริมาณหน่วยลงทุนที่ซื้อขายกันใน SET ซึ่งอาจทำให้ราคาซื้อขายสูงกว่าหรือต่ำกว่า ราคามูลค่าทรัพย์สินสุทธิโดยประมาณ หรือ iNAV ได้ (ตามรายละเอียดด้านล่าง)
ทั้งนี้ ราคาซื้อขายในตลาดอาจเกิด premium หรือ discount ได้ตลอดเวลา ซึ่งเมื่อเกิดเหตุการณ์เช่นนี้ ตามกลไกของกองทุนอีทีเอฟผู้ลงทุนสามารถติดต่อเพิ่ม หรือลดหน่วยลงทุนที่ซื้อขายใน SET ด้วยมูลค่าขั้นต่ำ 2 ล้านหน่วยผ่านผู้ร่วมค้าหน่วยลงทุน 4 แห่ง ซึ่งท้ายที่สุดแล้ว จะทำให้ราคา GLD ที่ซื้อขายในตลาดจะขยับเข้าหาราคา iNAV ในที่สุดครับ
2. จำนวนหุ้น GLD ทั้งหมด มีจำกัดใช่ไหม เหมือนหุ้นทั่วไปในตลาดเวลาซื้อ-ขาย มันก็มีจำนวนเท่าเดิม เพียงแต่เปลี่ยนมือ และ ราคา ใช่ไหม
ถ้างั้น คนซื้อ GLD สุดท้ายจะได้อะไร นอกจากใบหุ้น เพราะ ไม่มีทองจริงไม่มีเงินปันผล
จากที่กล่าวข้างต้นคือ หน่วยลงทุนของ GLD สามารถเพิ่มหรือลดได้ตามกลไกของกองทุนอีทีเอฟ ไม่เหมือนหุ้นของบริษัทจดทะเบียนที่มีจำนวนจำกัด ทั้งนี้ ทรัพย์สินของกองทุนคือหน่วยลงทุน SPDR Gold Trust ซึ่งถือครองทองคำอยู่จริงครับ ดังนั้น การถือครอง GLD ก็เสมือนช่วยอำนวยความสะดวกให้กับผู้ลงทุน และลดภาระการจัดเก็บทองคำด้วยตนเองครับ
ส่วนเรื่องเงินปันผลนั้น เนื่องจากทองคำไม่มีผลประกอบการมาปันผลเหมือนบริษัทจดทะเบียน ดังนั้น ผู้ลงทุนสามารถรับผลตอบแทนจากการขายหน่วยลงทุนบางส่วนได้ครับ โดยไม่ต้องเสียภาษีหัก ณ ที่จ่ายที่อัตรา 10% (สำหรับบุคคลธรรมดา) อันที่จริงแล้ว การจ่ายเงินปันผลของกองทุนรวมทุกกองทุน โดยทั่วไปแล้วจะทำให้มูลค่าทรัพย์สินของกองทุนลดลง (Dilution Effect) โดยมีจำนวนหน่วยลงทุนเท่าเดิม เห็นได้จากราคา NAV ที่ปรับตัวลดลงทุนครั้งที่มีการจ่ายปันผลออกไป แม้ว่าราคาทรัพย์สินที่กองทุนรวมนั้นๆถืออยู่จะมีราคาไม่ต่างจากเดิมก็ตาม
3. ถ้างั้น เราจะประเมิน ราคา เหมาะสม ของ GLD ได้ยังไง
โดยปกติสำหรับกองทุนเปิดทั่วไป ราคาซื้อขายที่เหมาะสมคือ ราคา NAV ต่อหน่วย ซึ่งจะประกาศครั้งเดียว ณ สิ้นวันของทุกวันทำการกองทุน
สำหรับ GLD ก็เช่นกัน แต่เนื่องจาก GLD นั้นมีการซื้อขายระหว่างวัน จึงมีสิ่งที่เรียกว่ามูลค่าทรัพย์สินสุทธิโดยประมาณ (iNAV หรือ indicative NAV) ซึ่งเป็นเครื่องมือที่จัดทำขึ้นมาเพื่อให้ผู้ลงทุนใช้ประกอบการตัดสินใจ โดย iNAV จะคำนวณมาจาก
- ราคา NAV ณ สิ้นวันของวันทำการก่อนหน้า
- การเปลี่ยนแปลงระหว่างวันของราคา SPDR GOLD Trust (กองทุนรวมหลัก)
- การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่าง THB/HKD
เช่น ราคา ETF ณ สิ้นวันที่ 1 อยู่ที่ 10 บาท ราคา INAV ระหว่างวันที่ 2 จะเปลี่ยนแปลงจาก 10 บาท + (อัตรา % การเปลี่ยนแปลงของกองทุนรวมหลัก) + (อัตรา % การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน)
อ้อ.....แต่ว่า iNAV นั้นจะอ้างอิงจากอัตราแลกเปลี่ยน THB/HKD และราคาซื้อขายของกองทุนรวมหลักในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ระหว่าง 8.30 น. 11.00 น. และ 12.30 น. 15.00 น. (เวลาในประเทศไทย) โดย ราคาของกองทุนรวมหลักจะไม่มีการเคลื่อนไหวในช่วงเวลาที่นอกเหนือจากนี้ รวมถึงในวันหยุดทำการของตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงครับ ดังนั้น ผู้ลงทุนสามารถใช้ราคาราคาทองโลก และอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงนั้นๆเป็นแนวทางได้ครับ
4. งง มา หลายวันแล้ว วันนี้ทนไม่ไหว นอนไม่หลับ เลย ขอความรู้จากผู้รู้หน่อย เพราะจะไป ตอบ แฟนสาวแสนสวย ซึ่งเธอ ถาม แล้ว ผม ตอบไม่ได้ อาย คนสวยจริง ๆ .... เซ็ง ดันถามไอ้ที่เราตอบไม่ได้
ฝากสวัสดีแฟนสาวแสนสวยด้วยนะครับ 
และอย่างน้อยก็ลงทุนทอง สะสมไว้ไปขอแฟนสาวแสนสวย ถือเป็นการ hedging ทองค่าสินสอดไว้ล่วงหน้าก็ได้ครับ
GLD สงสัย ทำไม ขึ้น-ลง ไม่สอดคล้องกับราคาทอง ตลาดโลก หรือ inav ktam
