ความคิดเห็นที่ 1 เกศรา มัญชุศรี กรรมการผู้จัดการ บริษัทตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุว่า ณ ขณะนี้ยังไม่สามารถตอบได้ว่า ปริมาณการซื้อขายตลาดอนุพันธ์ที่พุ่งทะยานต่อเนื่องจะเข้าข่ายเป็น “ฟองสบู่” หรือไม่ แม้ในช่วงที่ตลาดหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์แกว่งตัวอย่างรุนแรงในรอบหนึ่งเดือนที่ผ่านมา จะมีนักลงทุนที่ “เสียหาย” บ้างเป็นธรรมดาแต่คงเป็นส่วนน้อย เธอระบุ แต่สำหรับโกลด์ฟิวเจอร์ส น่าจะมีผู้ที่ทำกำไรได้พอสมควรเช่นกัน "ต้องยอมรับว่าที่นักลงทุนเข้ามาลงทุนในอนุพันธ์เพราะผลตอบแทนที่สูงในภาวะที่ผันผวนก็เป็นทั้งโอกาสและปัจจัยเสี่ยง แต่ตลาดอนุพันธ์ เราเน้นย้ำเสมอว่าจะลงทุนต้องมาพร้อมความรู้ ขณะเดียวกันเรายังมีมาตรการที่ออกมาคุ้มครองนักลงทุนตามกฎเกณฑ์ที่ใช้ในระดับสากล" นักลงทุนต้องมีทั้งสติและสตางค์ด้วย เธอว่า ตัวอย่างเช่น การหยุดซื้อขายซิลเวอร์ฟิวเจอร์ส ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาเป็นเพราะราคาเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 10% ตามหลักเกณฑ์ตลาดฯ จะให้หยุดซื้อขายเป็นเวลา 30 นาทีเพื่อให้นักลงทุนได้มีเวลาตัดสินใจ ซึ่งไม่ได้หมายความว่าเกิดการแห่เข้าเก็งกำไรในวันนั้นมากเป็นพิเศษแต่อย่างไร เป็นเพราะราคาโลหะเงินจะวิ่งตามราคาทองคำ นักลงทุนจึงตัดสินใจเข้ามาลงทุนตามมากกว่า ส่วนการตัดสินใจปรับเพิ่มเงินหลักประกันขั้นต้นของตลาดอนุพันธ์ทั้งหมด ก็เป็นไปตามการตัดสินใจของตลาดอนุพันธ์ทั่วโลกที่ต้องการลดความร้อนแรงและผันผวนของราคาสินค้าอ้างอิง โดยเฉพาะสินค้าโภคภัณฑ์ เป็นมาตรการเพื่อป้องกันความเสี่ยงให้นักลงทุน รวมถึงราคาในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้น เช่น ทองคำ ทำให้ต้องปรับเงินหลักประกันขั้นต้นขึ้นตามหลักเกณฑ์ “ส่วนตัวไม่คิดว่าการปรับเพิ่มเงินหลักประกันขั้นต้นจะทำให้ปริมาณซื้อขายลดลง เพราะนักลงทุนไทยมีความรู้ในการลงทุนตราสารอนุพันธ์มากขึ้นไม่ใช่แค่เก็งกำไรโดยไม่รู้อะไรเลย อนาคตก็ยังน่าจะเติบโตอยู่ โดยปีหน้าเราน่าจะออกผลิตภัณฑ์ใหม่คือซื้อขายอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า ส่วนการซื้อขาย Soft Commodity (สินค้าเกษตรล่วงหน้า) ต้องดูนโยบายของรัฐบาลอีกที” จากคุณ : ขอบฟ้าบูรพา เขียนเมื่อ : 30 ส.ค. 54 05:54:57

ความคิดเห็นที่ 2 ขณะที่มุมมองจากฝั่งโบรกเกอร์ ชาญชัย กงทองลักษณ์ กรรมการอำนวยการ บล.ทรีนีตี้ จำกัด บอกว่า โบรกเกอร์ทุกแห่งจะมีแผนงานป้องกันการขาดทุนให้กับลูกค้าอยู่แล้วและมุ่งเน้นความมีวินัยในการลงทุนอย่างมาก ถ้าตัดสินใจผิดทางจะต้องตัดขาดทุนก่อนทันที ในช่วงที่ตลาดการเงินโลกผันผวนหนักคงมีคนที่ขาดทุน กับคนที่กำไรครึ่งหนึ่งอยู่แล้วตามทฤษฎี Zero Sum Game “แต่ผมเชื่อว่าในภาวะตลาดขาขึ้นของทองคำคงจะมีคนที่กำไรมากกว่าขาดทุน นักลงทุนในอนุพันธ์ก็มี 2 แบบคือ เล่นสั้นกับเล่นยาว ขณะที่ราคาทองคำขึ้นขาเดียวก็จะมีคนที่ขายออกมาบ้างถัวกันไป” เขาบอกว่า ราคาทองคำที่วิ่งอย่างแรง (Bullish) บวกกับการเปิดให้สามารถซื้อขายช่วงเวลากลางคืนซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ราคาผันผวนน่าจะเป็นการกระตุ้นให้นักลงทุนเข้ามาในตลาดโกลด์ฟิวเจอร์สมากขึ้น ทั้งนี้ตลาดอนุพันธ์ปัจจุบันถือได้ว่ามีเสถียรภาพและดุลยภาพด้านราคาสูงในระดับมาตรฐานแล้ว หมายความว่าไม่มีใครที่จะกำหนดราคา(ปั่น)ได้ เขาเชื่อเช่นนั้น “ผมคิดว่าใครที่คิดจะเข้ามาปั่นราคาอนุพันธ์น่าจะเป็นคนที่สิ้นคิดมาก เพราะมีซัพพลายไม่จำกัดไม่เหมือนกับหุ้น อีกทั้งมีสินทรัพย์อ้างอิงที่มีการซื้อขายในตลาดโลกอย่างชัดเจน อย่างเช่นทองคำ ขึ้นอยู่กับนักลงทุนแล้วว่าจะมีความรู้ในการลงทุนเพียงใด ถึงจะเป็นผู้ชนะในตลาด ผมแนะนำว่าต้องมีหลักประกัน 3-5 เท่าของสัญญาที่จะเล่นเพื่อความปลอดภัย” ด้านนายแพทย์กฤชรัตน์ หิรัณยศิริ ประธานกรรมการเอ็มทีเอสโกลด์ แม่ทองสุก มองว่า ขณะนี้ได้ให้เจ้าหน้าที่การตลาดติดตามความเคลื่อนไหวของราคาทองคำและให้คำแนะนำกับนักลงทุนอย่างใกล้ชิด เนื่องจากตลาดการเงินโลกผันผวนอย่างมาก เพื่อป้องกันการถูกบังคับปิดสถานะซื้อขายซึ่งจะสร้างความเสียหายในการลงทุนค่อนข้างมาก ทั้งนี้ มาตรการของตลาดอนุพันธ์ที่ปรับเพิ่มวงเงินหลักประกันขั้นต้น และหยุดการซื้อขายชั่วคราวถือเป็นมาตรการที่เหมาะสมแล้วในการปกป้องนักลงทุน อย่างไรก็ตามส่วนตัวมองว่านักลงทุนตลาดอนุพันธ์ไทยมีความรู้ในการลงทุนที่ดีขึ้นจากตอนเปิดตลาดใหม่ๆ ปรากฏการณ์ที่ปริมาณซื้อขายอนุพันธ์เพิ่มขึ้นอย่างมากน่าจะมาจากความรู้ที่มากขึ้น บวกกับราคามีความผันผวนสูงซึ่งมีโอกาสทำกำไรได้สูง ไม่น่าเกิดจากการเก็งกำไรโดยขาดความรู้ จากคุณ : ขอบฟ้าบูรพา เขียนเมื่อ : 30 ส.ค. 54 05:55:08

ความคิดเห็นที่ 3 “กูรู” เตือนเทรด “ออยล์ ฟิวเจอร์ส” ต้องรู้รอบด้าน  เดือนตุลาคมที่จะถึงนี้ ตลาดอนุพันธ์แห่งประเทศไทยจะเปิดทำการซื้อขาย “ออยล์ฟิวเจอร์ส” (สัญญาซื้อขายน้ำมันล่วงหน้า) เป็นครั้งแรก เสียงจากกูรูผู้เชี่ยวชาญการซื้อขายน้ำมันระหว่างประเทศ ออกโรงเตือนน้ำมัน “เดา” อารมณ์ยาก ใช้เงินเยอะ มาร์จินต่ำเสี่ยงสูง “น้ำมัน หุ้น ทองคำ อัตราแลกเปลี่ยน ทั้งหมดนี้เป็นเพื่อนกันแต่นิสัยต่างกัน น้ำมันถือว่ามีนิสัยดุดันที่สุดอารมณ์ขึ้นลงเร็ว ส่วนทองคำเข้าใจอารมณ์ยากที่สุด หุ้นเป็นอะไรที่เข้าใจง่ายที่สุด ส่วนอัตราแลกเปลี่ยนชอบไปตามคนอื่นเขา”  สุรงค์ บูลกุล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) ให้คำนิยามการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง ซีอีโอ ผู้เติบโตมาจากนักบริหารเงินระหว่างประเทศ ก่อนจะผันมาจับธุรกรรมการค้าน้ำมันระหว่างประเทศ อธิบายว่า จากประสบการณ์ในการซื้อขายน้ำมันกว่า “แสนล้านบาท” ต่อปี ทำให้รู้ว่าน้ำมันเป็นสินค้าที่ต้องใช้วงเงินเยอะ มาร์จินต่ำ แต่ความเสี่ยงสูง ที่สำคัญไม่กี่ปีมานี้มีทฤษฎีการลงทุนที่ว่า เมื่อค่าเงินดอลลาร์ตก หุ้นสหรัฐฯจะตกตาม และน้ำมันกับทองจะขึ้น บางจังหวะก็ไม่เป็นเช่นนั้นแล้ว พอหุ้นตก ดอลลาร์อ่อน ทองขึ้น แต่น้ำมันลงก็มี ! เขา บอกว่าการลงทุนน้ำมันจะต้องวิเคราะห์หลายปัจจัย (มองด้านเดียวไม่ได้) แล้วแต่ว่าช่วงนั้นน้ำหนักจะไปทางไหนมากที่สุด อย่างแรกคือ การเมืองระหว่างประเทศ โดยเฉพาะผู้ผลิตน้ำมันถ้ามีปัญหาการเมืองระหว่างประเทศ รับรองราคาน้ำมันจะขึ้นเพราะผลิตได้น้อยลง สองคือ ภูมิอากาศซึ่งสำคัญที่สุด เช่น ฤดูมรสุมต้องวิเคราะห์ให้ได้ว่าพายุจะเข้าเป้ากี่ลูก โดยเฉพาะเป้าในรัฐเทกซัสซึ่งเป็นศูนย์กลางของโรงกลั่น สามคือปริมาณสำรองน้ำมันถ้ามีน้อยราคาจะขึ้น โดยเฉพาะที่สหรัฐฯซึ่งเป็นประเทศที่มีการใช้น้ำมันต่อวันมากที่สุดในโลก ปกติจะเริ่มเก็บน้ำมันเดือนมีนาคม-พฤษภาคม เพื่อนำมาใช้ในเดือนกรกฎาคม-กันยายน เพราะเข้าสู่ฤดูร้อนซึ่งเป็นฤดูท่องเที่ยว สุดท้ายคือต้องดูท่าทีของกลุ่มโอเปค (กลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน) ว่าจะผลิตน้ำมันออกมามากน้อยเพียงใด “ที่สำคัญจะวิเคราะห์ราคาน้ำมันอย่าไปดูที่ดีมานด์เพราะการปริมาณการใช้มันก็เท่ากันทุกวันอยู่แล้ว ต้องไปดูที่ "ซัพพลาย" มากกว่าว่าจะผลิตออกมาได้เท่าไร” ส่วนตัวมองว่า บทเรียนจากปี 2008 ที่มีนักเก็งกำไรเข้าไปเก็งกำไรราคาน้ำมันโดยไม่อยู่บนพื้นฐานของความเป็นจริง ไม่น่าจะเกิดขึ้นอีกแล้ว ความเคลื่อนไหวของราคาจึงน่าจะเปลี่ยนแปลงขึ้นลงอยู่ที่ 1-2% ต่อวัน เขาย้ำว่า การจะซื้อขายอนุพันธ์จะต้องมีปัจจัยทางเทคนิคมาช่วยตัดสินใจด้วย อย่ามองแต่กระแสแต่ต้องมีเหตุผล (กราฟเทคนิค) มาช่วยตัดสินใจด้วย  “ผมคิดว่าช่วงชีวิตของคนรุ่นเราคงไม่เจอกับเหตุการณ์น้ำมันหมดโลกแน่ อีก 20 ปีความต้องการก็ยังสูงขึ้น ส่วนอนาคตไทยจะมีการซื้อขายน้ำมันบนตลาดล่วงหน้ามากกว่าซื้อขายของจริงแน่นอน แต่ต้องบอกว่ามันไม่ใช่บ่อนการพนัน นักลงทุนต้องศึกษาปัจจัยรอบด้าน” ทั้งนี้ปัจจุบัน ปริมาณซื้อขายน้ำมันล่วงหน้าในตลาดโลกมีค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 300,000 สัญญาต่อวัน คิดเป็นจำนวน 10 เท่าของสัญญาซื้อขายน้ำมันดิบจริง เพิ่มขึ้นจากปี 2008 ซึ่งมีการซื้อขายกันเพียง 100,000 สัญญาต่อวัน โดยเฉพาะตลาด WTI สหรัฐฯ มีการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าจำนวน 30 เท่าของสัญญาซื้อขายจริง จากคุณ : ขอบฟ้าบูรพา เขียนเมื่อ : 30 ส.ค. 54 05:55:29

ความคิดเห็นที่ 4 The attitude of Chinese consumers -- expected to soon overtake Indians as the world's top buyers of gold -- will be an important influence on longer-term trends. Demand from the world's most populous country, which is adding hundreds of thousands of people to the ranks of affluent and middle-income consumers every year, implies that the long-term price floor for gold is set for a steady increase. That demand may also help smooth out temporary drops in prices. Spot gold has come off its record highs of over $1,900 an ounce hit last week, falling back to around $1,820 an ounce, but such dips appear only to embolden consumers. "Many Chinese investors and consumers see price corrections as buying opportunities. The view that gold is an enduring store of value is firmly rooted in Chinese cultural traditions," said Hou Xingqiang, a gold analyst at Jinrui Futures. "Gold's rally over the past two years and the debt worries in the West have only strengthened Chinese investors' belief that they need to own the metal as an investment asset." There is no shortage of bulls on Wall Street forecasting even higher gold prices, with J.P Morgan predicting at least $2,500 an ounce by the end of the year. Amid the gold frenzy, China's banks and brokerages have been quick to offer paper gold investments to cash in on the trend. Trade sources at the Bank of China and Industrial and Commercial Bank of China say demand for their gold-linked savings products has soared, while a growing army of retail investors are also eager to dive into the paper gold market. Expectations that gold will extend its bull run have also encouraged investors into the country's nascent gold derivatives markets, such as the forward and futures contracts on the Shanghai Gold Exchange (SGE) and Shanghai Futures Exchange. Volumes for SGE's most popular gold forward contract hit a record high of 350,670 grams in August -- double the volume in July. "More investors are moving into paper gold because of the lower capital costs. The prospect of making big and quick bucks by betting on gold's ascent is beginning to look like a fairly easy way to make money," said He Wei, a gold analyst at Nanhua Futures. That could create other risks down the road, however, which authorities are trying to fend off. Investors buying gold swaps and forwards generally do so on margin, putting up only a part of the money themselves -- potentially setting themselves up for much bigger losses should the market turn sour. Alarmed by the surge and worried that the giddying climb in prices was encouraging excessive risk-taking, the SGE raised margin requirements twice this month to 12 percent. The explosive interest in gold investments has also led investors to move to less mainstream derivative products offered by over-the-counter exchanges that have sprung up in recent years, bringing about new risks given the lower margin requirements. The Tianjin Precious Metals Exchange, established in 2010, has seen a leap in demand for its swap contracts. "The capital outlay for swap contracts is even lower and it's becoming a popular investment instrument," said Han Qingsheng, a trading manager at Gold Day, a brokerage for the Tianjin Precious Metals Exchange. While the government is taking a somewhat cautious approach, people's thirst for new investment products will no doubt accelerate China's opening up of the gold sector -- a move long awaited by foreign banks. In a sign that more changes are afoot, the China Banking Regulatory Commission has already granted membership to two foreign banks to trade gold futures on the Shanghai Futures Exchange. Industry watchers said changes on the horizon include night trading for the SHFE's gold contracts and expanding the list of domestic banks allowed to import gold -- a big step toward a full liberalization of the sector. "As physical demand increases, the government will need to increase the supply avenues and some foreign banks have an advantage because of links to overseas mints or foreign trades," said a senior executive at foreign bank. "This would be the next step we're all waiting for." จากคุณ : จีนก็ตื่นทองเหมือนกัน (ฮะ ว่าไงนะ) เขียนเมื่อ : 30 ส.ค. 54 07:45:01