$$... Operation Twist ทางเลือกสุดท้ายของ Fed ...$$
|
 |
เขียนค้างไว้ตั้งแต่วันจันทร์ จน Fed ประกาศเมื่อคืน ถึงกลับมา Review อีกครั้ง หวังว่าคงยังไม่สายไป สำหรับคนที่อยากทำความเข้าใจ Operation Twist และทางเลือกของ Fed ในการกระตุ้นเศรษฐกิจนะครับ :)
Bernake ไม่เอา QE3 แล้วหรอ?
จากมุมมองของโบรกฯต่างชาติ 6 แห่ง (Bank of America, Barclays, Credit Suisse, Deutsche Bank, Morgan Stanley และ RBS) ทุกที่ต่างมองว่า QE3 ไม่เพียงพอต่อการกระตุ้นเศรษฐกิจ ด้วยเหตุผลหลักคือ ผลลัพท์จาก QE2 ต่อภาคเศรษฐกิจโดยตรงนั้นน้อยมาก ทำได้ก็แค่ปั่นตลาดหุ้น และ Commodity ขึ้นมาในระยะสั้นเท่านั้น
ไปดูกันหน่อยว่า นักวิเคราะห์แต่ละแห่งหวังอะไรจาก Fed บ้าง
BAML: Purchases likely concentrated in 7- to 10-yr sector
Barclays: Fed likely to sell $440b of securities maturing in 1-4 yrs, buy $660b in the 5.5- to 30-yr sectors
Credit Suisse: Fed can buy $360b in the 10-yr sector, matched by sales in the 1- to 3-yr sector, before running into position limits
Deutsche Bank: Buying likely to be concentrated in 7- to 10-yr sector; Fed has limited ability to buy longer-maturity paper
FTN: Baseline expectation is $300b of sales of debt maturing in 0.5 to 2.5 years, reinvestment contcentrated in 8- to 30-yr debt
Morgan Stanley: Fed likely to sell all 0- to 2-yr debt, buy the 8- to 10-yr and 30-yr sectors
RBS: Fed likely to sell 0- to 3-yr sector, buy mostly 7- to 10-yr sector
จะเห็นว่า นักวิเคราะห์จาก 7 สถาบันการเงิน มีถึง 6 แห่ง ที่มองว่า Fed จะขายพันธบัตรระยะสั้น และเพิ่มวงเงินการซื้อพันธบัตรระยะยาว การทำเช่นนี้ เรียกเป็นภาษาที่ดูดี เขาเรียกกันว่า Operation Twist
ในช่วงที่เศรษฐกิจสหรัฐฯเจอภาวะถดถอยยุคปี 60 สมัยนั้น Kennedy ยังเป็นประธานาธิบดี มาตรการหนึ่งที่ถูกนำมาใช้ในช่วงปี 1961-1965 ก็คือ Operation Twist นั้นเป็นวันแรกที่ชาวโลกได้รู้จักกับคำๆนี้
ลองดูตารางด้านล่าง จะเห็นว่าปัจจุบัน Fed ซื้อพันธบัตรอายุ 4 ปี ถึง 8 ปีไว้ในพอร์ตเยอะสุด ก็เป็นไปตามมาตรการ QE และ QE2 ที่ต้องการกดอัตราดอกเบี้ยระยะกลางไว้ให้ต่ำ เพื่อกระตุ้นให้เกิดกิจกรรมทางเศรษฐกิจ แต่ผลก็อย่างที่เราเห็นครับ ตัวเลขเศรษฐกิจยังบอกว่า ไม่ฟื้นดีนัก
แก้ไขเมื่อ 22 ก.ย. 54 23:03:20
| จากคุณ |
:
Mr.Messenger   
|
| เขียนเมื่อ |
:
22 ก.ย. 54 12:34:28
|
|
|
|
ขอบคุณครับ