*** 15_ตัวแปรศก.โลก : BDI = ค่าระวางเรือ_ล่วงหน้า

Http:// TarTar1210.WordPress.Com
     BDI คือ ราคา & การขยับๆ ตัว ของค่า… การขนส่งของวัดถุดิบพื้นฐาน อาทิ โลหะ , เมล็ด , เชื้อเพลิง , …
การเปลี่ยนแปลงของราคานี้ จะชี้ถึงความต้องการพืนฐานของ Global Supply & Demand Trends ปกติ ใช้ในการชี้อนาคต
การเติบโตของ… เศรษฐกิจโลก
     B D I หรือ Baltic Dry Index เป็นดัชนีอ้างอิงตัวหนึ่ง ที่หลายๆคนต้องดูว่า ราคาเท่าไหร่ๆ แล้ว เพื่อจะได้ประเมินใน
เรื่องของการลงทุนของตัวเองได้

   * Warrent Buffet เคยกล่าวไว้ว่า หากเรามองทิศทางของธุรกิจ... ไม่ออก เช่น หุ้นของกลุ่มTechnology แม้ว่า
หลายคนจะมองว่า เป็นหุ้นที่มีอนาคต >> เติบโตสูง แต่เมื่อ Buffet ไม่สามารถคาดการณ์ ผลการดำเนินงาน_ได้ชัดๆ ครับ
เนื่องจากมีปัจจัย_เสียว & ปัจจัย_เสี่ยง ในอนาคตสูง , ทำให้ Buffet ไม่สนใจลงทุนในหุ้น ดังกล่าว แต่ Buffet จะสนใจ -
ลงทุนในหุ้นพื้นฐาน ที่เห็นการเติบโตในระยะยาวๆ ค่อนข้างชัด ! ,  รู้ธุรกิจนั้น ทำอะไรอย่างชัดเจน ผุ้บริหารมีความโปร่งใส?
     นำมาปรับใช้กับ... กลุ่มเรือ ที่เป็น_วัฏจักร ว่า ถ้าอนาคตยังไม่รู้ว่า... ค่าระวาง จะดิ่งลงถึงจุดไหน หรือ ค่าระวาง เริ่ม
นิ่งๆ เมื่อใด หรือ ค่าระวางเริ่มเปลี่ยน Trend_เป็นขาขึ้นเมื่อใด? แบบนี้ถือว่า ยังเสี่ยงต่อการคาดการณ์… ผลประกอบการ
จึงมีความเสี่ยงค่อนข้างสูง หากจะเลือกลงทุนระยะยาวๆ

     คำว่า Baltic อาจจะมีหลายๆ คน เข้าใจว่ามันคือ ทะเล... Baltic ตรง รัสเซีย VS แถบๆยุโรป_ทางตอนเหนือ แต่ไม่ใช่
มันคือ ดัชนีที่ใช้กันทั่วโลก ไม่ใช่แค่ในกลุ่มประเทศนั้นเท่านั้น เพราะถ้าพูดถึง ประวัติศาสตร์แล้วอังกฤษนั้น ชนชาตินี้ได้ -
สร้างอาณาจักรไปยัง… แดนไกล ค้าขายทางเรือมากมาย & เส้นทางที่อังกฤษค้าขายๆ มั่ก คือ ระหว่างอังกฤษ >>สหรัฐฯ
     ประวัติจริงๆ แล้ว มันมาจากชื่อร้านแห่งหนึ่งในกรุงLondon ชื่อว่า Baltick Coffee House จัดการขนส่งทางเรือระหว่าง
สถานที่นี้ไปยัง Virginia เพื่อค้าขายสินค้า Commodity ต่างๆ , บริเวณที่ตั้งของจุดเริ่มต้นของดัชนี BDI เนี่ย ปัจจุบันก็อยู่
ตรงระแวกที่เรียกว่า Bank ซึ่งเป็น ศก.ทางการเงินของกรุงLondon รวมถึงเป็นสถานที่ซื้อ-ขายหลักทรัพย์ทั้งหลายด้วย อีก
เป็นจุดที่ตึกสวยๆ มากๆ

     หลักการของ BDI นั้น ก็ไม่ต่างจากอย่างอื่น... หร๊อก เวลาเราจะค้าขาย & ขนส่งทางเรือ ก็ต้องจ่ายค่า... ระวางเรือ
ซึ่งค่าระวางเรือนั้น ก็ถือว่า เป็นสิ่งที่จะต้องซื้อขายกันตาม Demand  VS  Supply ที่เกิดขึ้น
Ex.1  ทั้งโลก มีเรือ 1ลำ ขนส่งได้ 1หน่วย หากความต้องการในการขนส่งเพิ่มเป็น 2หน่วย >> ค่าระวางเรือ มันก็ต้องแพง
ขึ้นแน่ๆ , ถ้าไม่สร้างเรือใหม่ ก็ต้องขนให้ได้มากเที่ยวขึ้น หรือไม่ก็ต้อง ขึ้นๆๆ… ค่าระวางเรือ ให้สูงขึ้นตามความต้องการ
ทางการ… ขนส่ง

     คนเราเนี่ย เมื่อเห็นว่า เป็นสิ่งที่สำคัญ & มีความเสี่ยงจากราคาที่มัน ขึ้นๆลงๆ อยู่ตลอดๆ หากจะลดความเสียว & เสี่ยง
ก็อาจจะใช้การซื้อ... ค่าระวางเรือ_ล่วงหน้า เมื่อคาดว่ามันจะสูงขึ้น เพื่อจะได้ลดต้นทุนทางการขนส่ง เช่นเดียวกัน >>
แน่นอนมันก็เลย กลายเป็น Index ที่เอามาเกร็งกำไรอยู่กันทั้งวี่_ทั้งวัน
  * ช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ ยังค่า BDI ก็จะถูกลง เพราะไม่มีใครจะลงทุน ความต้องการสินค้านำเข้า_ส่งออก ก็จะลดๆๆ ลง ก็
มีผลต่อ... ค่าระวางเรือ เช่นเดียวกัน
     ใครจะลงทุน หรือ เกร็งกำไร กับเรื่อง... การขนส่ง ก็อย่าลืมดู BDI ด้วย !

Http:// www.TaladHoon.Com  ( คศ. 2,008 )  จาก K. Thawat
     1) ผมเคยอ่านเจอบทวิเคราะห์ความสัมพันธ์ของดัชนี BDI กับผลกระทบของ... ค่าระวางเรือของเรือ PSL และ TTA
โดยเขาทำตาราง Plot ความสัมพันธ์ไว้ ปรากฏว่า มีความสัมพันธ์กันแบบ_มีนัยสำคัญ ทางสถิติเสียด้วย ดังนั้นคือ เหตุผล-
สำคัญที่ทำให้หากดัชนี BDI Index ยังเคลื่อนไหวปรับขึ้น_ปรับลง กันหวือหวา แบบนี้ๆ เรือเทกอง คงได้รับผลกระทบจาก
การดูแนวโน้มผลประกอบการผ่านดัชนี BDI Index
        สำหรับ RCL เป็น เรือ_ตู้Container ซึ่งการนำ BDI มาเปรียบเทียบกับแนวโน้มอาจจะยังไม่ชัดเจน ใน Research
ก็ไม่ได้เทียบเคียงไว้ให้ แต่เท่าที่สังเกต คือ ผลกระทบของ… ค่าระวางเรือ_Container จะ… ปรับตัวช้ากว่า...  เรือ_เทกอง

      2) ถ้าหากยังเลือกกลุ่มลงทุน_กลุ่มเรือ โดยดูจาก PE ปัจจุบัน หรือ มูลค่าหุ้นทางบัญชี เป็นตัวกำหนด อาจทำให้ -
ประเมินมูลค่าหุ้นที่แท้จริง… ลำบากส์ ดังนั้น ทางออกการลงทุนเป็นแบบนี้
      2.1  ต้องบริหารความเสี่ยง โดยการ Short Against Port ไปเรื่อยๆ ตามวิธีของ คุณ… จะเด็จ แต่เนื่องจากตรงนี้อยู่ -
ตรงช่วงเป็น… เหว แล้ว ยังเป็น… เหว ลึกอยู่  ดังนั้น ต้องดู Technics + แนวรับ ประกอบด้วย
      2.2  เปลี่ยนไปเล่นหุ้นตัวอื่น แทนตัวที่ยังมีพื้นฐานในอนาคต ที่เติบโตดี แล้วเผ้าสังเกต กลุ่มเรือ เป็นระยะๆ จนกว่า
Trend จะเปลี่ยนจึงค่อยเข้ามาลงทุน

  * การคำนวณดัชนี Baltic นั้น จะทำการหยั่งเสียงจาก Broker ของ Baltic เพื่อถามต้นทุนของคลังสินค้า & ค่าขนส่งของ
Raw Material ในทุกๆ เส้นทาง_ทั่วโลก โดยดัชนีจะนำการขนส่ง Raw Material เช่น สินแร่เหล็ก , วัสดุก่อสร้าง , ถ่านหิน
หรือ เมล็ดพืช มาคำนวณ เท่านั้น ไม่นำ การขนส่งสินค้าที่เป็น Finish Goods เข้ามาคำนวณในดัชนี & นำค่าระวางของ…
เรือ_เทกอง มาใช้ในการคำนวณ เท่านั้น โดยดัชนี Baltic Index นั้นมีอยู่ 4ดัชนี ซึ่งจำแนกด้วยขนาดของเรือ คือ

     1) The Baltic Handymax Index (BHMI) นำค่าระวาง เฉลี่ย_บนเส้นทางเดินเรือหลักๆ ทั้งแบบ Voyage & Time
Charter  >>  เฉพาะการเช่าเรือ_ขนาด Handymax มาคำนวณ… ดัชนี
     2) The Baltic Panamaz Index    (BPI)   นำค่าระวาง เฉลี่ย_บนเส้นทางเดินเรือหลักๆ ทั้งแบบ Voyage & Time
Charter  >>  เฉพาะการเช่าเรือ_ขนาด Panamax มาคำนวณ… ดัชนี
     3) The Baltic Capesize Index     (BCI)   นำค่าระวาง เฉลี่ย_บนเส้นทางเดินเรือหลักๆ ทั้งแบบ Voyage & Time
Charter  >>  เฉพาะการเช่าเรือ_ขนาด Capesize  มาคำนวณ… ดัชนี
  * 4)  The Baltic Dry Index           (BDI)   คำนวณ     เฉลี่ยๆ จาก BHMI, BPI & BCI ซึ่งเป็นดัชนี แสดงภาพรวม
ของ ค่าระวาง ของ… ทุกขนาดของเรือ นั่นเอง

     ดังนั้น จึงไม่ใช่เรื่องแปลก ที่จะสังเกตได้ว่า การเปลี่ยนแปลงของดัชนี Baltic Dry Index จึงส่งผลกระทบโดยตรงต่อ -
ราคาหุ้น_กลุ่มเดินเรือ โดยเฉพาะ PSL และ TTA  ดัชนีนี้ เป็นดัชนีที่คำนวณจากค่าระวางที่เป็นธุรกิจเดียวกัน กับบริษัทฯ
ทั้งสองโดยตรง ซึ่งจะช่วยบอกถึง แนวโน้มความเคลื่อนไหวของราคา... ค่าระวาง ณ. ขณะนั้น โดยทั้ง TTA และ PSL มี -
รายได้หลักจาก... ค่าระวาง ดังกล่าว
    ดังนั้น หากแนวโน้มของดัชนี เป็นขาขึ้น หรือ ขาลง นั่นก็จะสะท้อนถึง... ผลประกอบการของบริษัททั้งสอง ในทิศทาง
เดียวกันได้ โดย
    4.1 สำหรับ TTA นักลงทุนสามารถนำดัชนี BHMI มาพิจารณาร่วมด้วย
    4.2 สำหรับ PSL  เนื่องจาก ขนาดเรือ_PSL ดำเนินธุรกิจ ไม่ได้ใช้คำนวณในดัชนี BDI ทุกๆ ดัชนี  แต่นักลงทุนสามารถ
นำดัชนี JE Hyde Shipping Index (JEHSI) ซึ่งเป็นดัชนีที่นำ... ค่าระวางของเรือ Handysize มาคำนวณ ซึ่งเป็น ขนาด  -
กองเรือที่ PSL ดำเนินธุรกิจอยู่
    4.3 แต่อย่างไรก็ตาม ในช่วงที่ค่าระวาง อยู่ในระดับสูง TTA และ PSL นั้นได้มีการเซ็นสัญญาให้เช่าเรือระยะยาวกับ -
ลูกค้าเป็นส่วนใหญ่ ของ กองเรือของตน จึงทำให้การเคลื่อนไหวของดัชนี ไม่มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท -
เท่าใดนัก
    4.4 ส่วน RCL นั้น ไม่ได้มีความสัมพันธ์โดยตรง เช่นเดียวกับ TTA และ PSL เนื่องจาก RCL ดำเนินธุรกิจเดิน เรือ_ตู้
Container ซึ่งไม่มีใช้ในการคำนวณในดัชนี นี้เลย แต่อย่างไรก็ตาม การธุรกิจการเดินเรือ_Container ส่วนใหญ่เป็น การ  -
ขนส่งสินค้าที่ ผ่านกระบวนการผลิตแล้ว(Finish Good) ดังนั้น หากการขนส่ง Raw Material มีความต้องการสูง นั่นก็จะส่งผล
ให้ปริมาณความต้องการการขนส่ง Finish Good มีสูงด้วยเช่นเดียวกัน *

จากคุณ	: ศิษย์ซุนวู
เขียนเมื่อ	: 23 ม.ค. 55 09:03:18