ความคิดเห็นที่ 1 หุ้นดีๆ ยังมีอยู่ในตลาด มาค้นหาประดับพอร์ทกันดีกว่าครับ การหา ‘หุ้นพื้นฐานดี’ นั้นไม่ยากเกินความสามารถและเราสามารถค้นหาได้ด้วยตัวเราเอง ยิ่งถ้าเราเข้าใจในธุรกิจที่เราลงทุนแล้ว เราก็ไม่ต้องไปกังวลกับสภาพของตลาดหุ้น ที่ราคาหุ้นอ่อนไหวไปตาม ‘ความโลภ’ และ ‘ความกลัว’ ของอารมณ์นักลงทุนทั้งหลายในตลาด หุ้นพื้นฐานดีสามารถบอกได้โดยดูจากงบการเงินของบริษัทนั้น ก็คือ งบดุล งบการเงิน และงบกระแสเงินสด โดยดูย้อนหลังไปหลายๆ ปี เพื่อป้องกันการตกแต่งบัญชี และดูความสามารถของบริษัทว่าแข็งแกร่งจริงหรือไม่ วิธีดูหุ้นพื้นฐานดีที่จะกล่าวในที่นี้ จะพูดถึงเฉพาะหุ้นที่มีประวัติการดำเนินงานที่ดี โดยไม่ได้ครอบคลุมถึงหุ้นที่เพิ่งผ่านการปรับโครงสร้างหนี้ (Turnaround) ที่ผลการดำเนินงานเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดในเวลาไม่นาน  ลักษณะที่ดี 9 ประการของ ‘หุ้นพื้นฐานดี’ ควรจะมีดังต่อไปนี้ 1.มียอดขายเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ หุ้นที่ดีควรจะมียอดขายที่เติบโตขึ้น ถ้าเติบโตเพิ่มขึ้นได้ทุกปีก็จะดีมาก แสดงให้เห็นว่า ธุรกิจนั้นมีการขยายตัว และสามารถแข่งขันในอุตสาหกรรมนั้นได้ ส่วนหุ้นที่มียอดขายสาละวันเตี้ยลงทุกปีทุกปี น่าจะเป็นหุ้นที่ควรหลีกเลี่ยง หมายถึงว่า กิจการนั้นกำลังถูกคู่แข่งแย่งตลาดสินค้าไป หรือไม่ธุรกิจหรืออุตสาหกรรมนั้นก็อาจจะอยู่ในข่ายอุตสาหกรรมตะวันตกดิน (sunset industry) หรือผู้บริหารมีปัญหาในการดำเนินกิจการ แต่ยอดขายเพียงอย่างเดียวอาจจะไม่เพียงพอที่จะบอกได้ว่าหุ้นนั้นเป็นหุ้นพื้นฐานดีหรือไม่ ต้องใช้ปัจจัยอีกหลายอย่างในการวิเคราะห์ธุรกิจ ดังจะกล่าวต่อไป 2. มีการควบคุมต้นทุนการดำเนินงานที่ดี บริษัทที่มีการควบคุมการดำเนินงานที่ดี เราสามารถตรวจสอบดูได้จากงบกำไรขาดทุน โดยสังเกตจากต้นทุนสินค้าและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ควรจะไปตามยอดขายของกิจการ ถ้ายอดขายสูงขึ้นค่าใช้จ่ายก็สามารถอนุโลมให้เพิ่มขึ้นได้ตามสัดส่วนยอดขายที่สูงขึ้น แต่ธุรกิจที่ยอดขายลดลงแต่ต้นทุน และค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น นักลงทุนควรจะระวังและถ้าเกิดขึ้นเป็นประจำควรตรวจสอบให้ดีก่อนลงทุนในบริษัทนั้น 3. ไม่ประสบปัญหาขาดทุน บริษัทที่ดีควรจะมีความสามารถในการทำกำไรอย่างสม่ำเสมอ บริษัทที่ประสบภาวะขาดทุน เป็นการแสดงให้เห็นถึงการขาดประสิทธิภาพของผู้บริหาร ถ้าขาดทุนตลอดปีหรือไม่ ก็ขาดทุนปีเว้นปี นักลงทุนควรเอาเวลาไปศึกษาธุรกิจอื่นจะดีกว่า ยกเว้นท่านที่ชอบลงทุนใน ‘หุ้นฟื้นคืนชีพ’ (Turnaround) ที่ขาดทุนมาหลายปีอยู่ดีๆ ก็กลับมาทำกำไรได้เป็นกอบเป็นกำ อันนี้ก็แล้วแต่ความถนัดของแต่ละคน แต่สำหรับท่านที่ยังไม่มีประสบการณ์ในการลงทุนมากนัก ควรหลีกเลี่ยงหุ้นที่มีผลดำเนินงานขาดทุนจะปลอดภัยกว่า 4. เงินทุนหมุนเวียนเป็นบวก (Positive Working Capital) ธุรกิจที่ดีควรมีทรัพย์สินหมุนเวียนมากกว่าหนี้สินหมุนเวียน เพราะธุรกิจควรมีการเตรียมความพร้อมของเงินทุนระยะสั้นให้เพียงพอต่อการจ่ายคืนหนี้สินระยะสั้น มิฉะนั้นธุรกิจอาจจะมีปัญหาการเงินเกิดขึ้นได้ โดยเฉพาะบริษัทที่ทำการกู้ยืมระยะสั้นมาก อาจจะต้องสำรองเงินสดไว้พอสมควรทีเดียวสำหรับการจ่ายคืนหนี้ที่เรียกเก็บภายใน เวลาไม่นาน ยกเว้นธุรกิจบางประเภท เช่น ธุรกิจค้าปลีก หรือค้าส่ง ที่รับเงินจากการขายให้กับลูกค้าเป็นเงินสดแต่ได้เครดิตจากผู้ผลิตสินค้าเป็นเวลาหลายเดือนก่อนที่จะจ่ายเงิน ในกรณีนี้เงินทุนหมุนเวียนอาจจะติดลบได้ ซึ่งกลับกลายเป็นจุดแข็งสำหรับธุรกิจประเภทนี้เสียอีก เพราะแทนที่จะต้องมีเงินสำหรับของที่อยู่ในสต็อกกลับเป็นผู้ผลิตสินค้าที่จะต้องเป็นคนจ่ายเงินค่าสินค้าคงคลังแทน 5. มีหนี้ไม่มากหรือมีหนี้อยู่ในฐานะที่เหมาะสม ตัวเลขคร่าวๆ ที่ใช้กันส่วนใหญ่ในการตรวจสอบสภาพหนี้สินของธุรกิจก็คือ ‘อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน’ (Debt/Equity Ratio) ธุรกิจที่มีหนี้สินต่อทุนสูง แสดงว่า มีการกู้ยืมหนี้ระยะยาวมาก และทำให้ธุรกิจนั้นมีความเสี่ยงในการดำเนินธุรกิจสูง อัตราหนี้สินต่อทุนที่พอเหมาะที่ใช้กันทั่วไปคือ น้อยกว่าหนึ่งเท่า หรือไม่เกินสองเท่า 6. มีกำไรสะสม (Retain Earning) เพิ่มขึ้นทุกปี ธุรกิจที่ดีควรมีกำไรสะสมเพิ่มขึ้นอย่างสม่ำเสมอ และสามารถนำกำไรสะสมนั้นไปลงทุนต่อให้งอกเงยเพิ่มมากขึ้นจากเดิม ธุรกิจที่มีกำไรสะสมลดลง นักลงทุนควรตั้งคำถามก่อนที่จะลงทุนในบริษัทนั้นว่า บริษัทนำกำไรสะสมนั้นไปใช้ ทำอะไรและมีประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นหรือไม่ 7. มีส่วนของผู้ถือหุ้น (Shareholder Equity) เพิ่มขึ้นสม่ำเสมอ บริษัทที่สามารถเพิ่มส่วนของผู้ถือหุ้นได้อย่างสม่ำเสมอนับว่า เป็นธุรกิจที่น่าสนใจ แสดงให้เห็นถึงความสามารถของผู้บริหารในการนำเงินของบริษัทไปลงทุนในกิจการที่มีประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้น ควรหลีกเลี่ยงบริษัทที่มีส่วนผู้ถือหุ้นลดลงหรือติดลบ แสดงว่า ธุรกิจนั้นที่ผ่านมามีการขาดทุนเกิดขึ้น 8. กำไรต่อยอดขาย (Profit Margin) มากพอสมควร ธุรกิจที่มีกำไรต่อยอดขายสูง แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการควบคุมต้นทุนของกิจการในระดับที่ดี แต่กำไรต่อยอดขายสูง อาจจะดึงดูดให้คู่แข่งหน้าใหม่ๆเข้ามาในอุตสาหกรรมนั้นมากขึ้น ในขณะที่ธุรกิจที่อยู่ในอุตสาหกรรมมีการแข่งขันสูงส่วนมากจะมีกำไรต่อยอดขายต่ำ เพราะมีการตัดราคาสินค้าเพื่อดึงดูดลูกค้าให้เข้ามาซื้อสินค้าและบริการของตน ทำให้กำไรของทั้งอุตสาหกรรมลดลง ดังนั้น ธุรกิจที่น่าสนใจในอุตสาหกรรมที่มีการแข่งขันสูงก็คือ ธุรกิจที่มีต้นทุนในการดำเนินงานต่ำ (Cost Leadership) 9. ผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น (Return on Equity) สูง ผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น คำนวณจาก กำไรหารด้วยส่วนผู้ถือหุ้น (Net Profit/ Equity) ธุรกิจที่มีผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นสูงแสดงว่า ผู้บริหารสามารถบริหารเงินทุนของบริษัทได้อย่างมีประสิทธิภาพ แต่บางธุรกิจที่มีเงินกู้ยืมสูงก็อาจจะทำให้ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นสูงขึ้นได้ เพราะเงินลงทุนส่วนใหญ่จะอยู่ในรูปของหนี้สินระยะยาวมากกว่าส่วนผู้ถือหุ้น ดังนั้น ในบางกรณีอาจจะจำเป็นต้องใช้อัตราส่วนผลตอบแทนต่อเงินลงทุน (Return on Total Capital) ในการตรวจสอบความสามารถในการดำเนินงานของธุรกิจนั้น จะเหมาะสมมากขึ้น เนื่องจากได้รวมส่วนหนี้สินระยะยาวในการคำนวณไว้ด้วย ผลตอบแทนต่อเงินลงทุน หาได้จากกำไรหารด้วยส่วนของผู้ถือหุ้นและหนี้สินระยะยาว (Net Profit/(Longterm Liability+Equity)) บริษัทที่มีผลตอบแทนต่อเงินลงทุนสูง จะน่าสนใจกว่าบริษัทที่มีอัตราส่วนนี้ต่ำ การค้นหาลักษณะที่ดี 9 ประการข้างต้นของหุ้นที่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์ จะช่วยให้ท่านมีความรู้ความเข้าใจในหุ้นที่ท่านลงทุนมากขึ้น แทนที่จะรอให้คนอื่นหรือนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ตามโบรกเกอร์ต่างๆ มาแนะนำ ‘หุ้นพื้นฐานดี’ ให้กับท่าน ท่านสามารถที่จะเริ่มศึกษาและค้นหา ‘หุ้นพื้นฐานดี’ ได้ด้วยตัวท่านเอง ซึ่งนับว่าเป็นหนทางในการเป็น ‘นักลงทุนแบบเน้นคุณค่า’ หรือ Value Investor ที่ดีทางหนึ่ง จากคุณ : ทองเนื้อเก้า เขียนเมื่อ : 27 พ.ค. 55 08:38:26

ความคิดเห็นที่ 2 ทั้งนี้ต่อให้เรามีหุ้นดี และแข็งแกร่งอย่างไรก็ตาม ก็ประมาทไม่ได้ครับ จุด STOP LOSS และ CUTLOSS ตรงนี้อย่าละเลย นักลงทุนแนว VI จะทำเป็นมึนๆโดยไม่แตะพอร์ทเลยผมว่าไม่มีจริงหรอกครับ จากคุณ : ทองเนื้อเก้า เขียนเมื่อ : 27 พ.ค. 55 08:40:40

ความคิดเห็นที่ 3 สวัสดีค่ะ พี่อู้ด มาตามอ่านข้อมูลค่ะ จากคุณ : แอปเปิ้ลน้อยสีชมพู เขียนเมื่อ : 27 พ.ค. 55 08:48:19

ความคิดเห็นที่ 4 แต่สำหรับผมนะครับ สิ่งสำคัญอันดับแรกๆ เลย คือ เรารู้จักบริษัท ที่เราจะลงทุนดีแค่ไหน ข้อนี้สำคัญมาก ก่อนจะลงทุน แก้ไขเมื่อ 27 พ.ค. 55 09:58:17 จากคุณ : ผ่านมาดู เขียนเมื่อ : 27 พ.ค. 55 09:27:22

ความคิดเห็นที่ 5 ขอบคุณครับ สำหรับข้อมูล ข่าวสาร จากคุณ : หนูดี ไม่มีไม้จัตวา เขียนเมื่อ : 27 พ.ค. 55 09:32:14

ความคิดเห็นที่ 6 เห็นด้วยกับ *4* ใช่ครับ   ลงทุนต้องรู้จักบริษัทที่ตัวเองคิดจะเข้าไปลงทุนก่อน วิกฤติมาพัดพาที่แข็งหักล้ม อ่อนลู่ลมกลับรอดปลอดภัย จากคุณ : ฮะ ว่าไงนะ เขียนเมื่อ : 27 พ.ค. 55 09:35:15

ความคิดเห็นที่ 7 ขอบพระคุณข้อมูล จากคุณทองเนื้อเก้าคะ ชอบคำพูดคมๆของคุณทอง จนต้องเซฟไว้บ่อยๆคะ เช่น.. "ชีวิตผ่านอะไรมาเยอะ เรื่องแค่นี้ถ้าผ่านไม่ได้ก็ไม่สมควรรวย" จากคุณ : หมูแดง (dogbox) เขียนเมื่อ : 27 พ.ค. 55 09:40:09

ความคิดเห็นที่ 8 ว๊าย คุณฮะ ใจตรงกันอีกแย้วว "วิกฤติมาพัดพาที่แข็งหักล้ม อ่อนลู่ลมกลับรอดปลอดภัย "......เซฟแย้วววว จากคุณ : หมูแดง (dogbox) เขียนเมื่อ : 27 พ.ค. 55 09:42:59

ความคิดเห็นที่ 9 จากคุณ : ทองเนื้อเก้า เขียนเมื่อ : 27 พ.ค. 55 09:45:49

ความคิดเห็นที่ 10 พี่Everandever คนดีสฺดที่รักของเจ้ เจ้หวังว่าตัวจริงพี่คงหล่อและเก่งไม่แพ้น้องคนนี้นะค่ะ เจ้อยากเจอคฺณมากแต่เจ้กลัวจะผิดหวังยิ่งกว่าAJ ตกค่ะเพราะเจ้เน้นน่าตามากกว่าตวามเก่งค่ะ I pray for everandever with love ka.. http://www.facebook.com/JeHigh.Gold.Stock with love... J'HI จากคุณ : thipdathep (hifolk) เขียนเมื่อ : 27 พ.ค. 55 09:55:55

ความคิดเห็นที่ 11 โหวตให้ครับ ใครที่เคยอ่านแล้วก็ควรอ่านอีกเพื่อย้ำเตือนสติในการลงทุน แก้ไขเมื่อ 27 พ.ค. 55 09:59:31 จากคุณ : JacKaJie เขียนเมื่อ : 27 พ.ค. 55 09:59:09

ความคิดเห็นที่ 12 เลวรา้ยสุดก็คง อุ๋ย 108 จุด ประกาศแล้วก็ยกเลิกซะงั้น คนเล่นหุ้น เหมือนโดนขโมยตังไปแบบงงๆ จากคุณ : narok master เขียนเมื่อ : 27 พ.ค. 55 12:19:54

ความคิดเห็นที่ 13 ขยายความจากคุณ ฮะ ว่าไงนะ (ความเห็นที่ 6 ) 2 บรรทัดสุดท้าย ^_^ แดดร่ม ฟ้าครึ้มฝนพรำ แสงทองลิบลับหาย ใต้กลีบเมฆฝน มดน้อยเดินเรียงสู่ที่สูง ฝูงนกชักชวน บินกลับรัง ฟ้าหลัว ลมแรง ส่งสัญญาณ พายุใหญ่...กำลังมา … ไม้ใหญ่แกร่งกล้ายืนหยัด ฉันอยู่มานาน ผ่านมา หลายร้อยปีฝน ตั้งแต่แม่เธอยังไม่ผลิดอกออกผล ร่วงหล่นเป็นเมล็ด เติบใหญ่ คือเธอ... “ฉันคงยืนอยู่ ยืนหยัด ธรนง เช่นเคย” … ลมแรง ฝนกระหน่ำ ระห่ำหนัก หยดหยาดน้ำแรงกล้า พลังธรรมชาติ ดินชุ่ม น้ำหลาก นองหนัก ซึมลึกรากแก้ว หญ้า สั่นคลอน ประจุบวก ลบ จับคู่แลกสมดุล จากแผ่นฟ้า สู่ผืนดิน ผ่านประกายแสง เส้นเชื่อมจากดวงดาว … ครานี้ พายุแรง โหมหนัก ลมแรง ฝนฉ่ำหนักกว่าเคย ...ไม่ใหญ่สุดต้าน หักล้ม อ่อนลู่ พริวลม กลับรอดปลอดภัย กอไม้ พลังหมู่ ร่วมประคอง ต้านไหว สามัคคี อ่อนโยน ผ่อนหนัก เป็นเบา จากคุณ : เรื่องเล่าจากใบไม้ (นายตะกอน) เขียนเมื่อ : 27 พ.ค. 55 13:03:22

ความคิดเห็นที่ 14 ก็เคยผ่านที่เล่ามาแล้วแต่จำไม่ค่อยได้ครับ ตอนนั้นก็ได้แค่สนใจไม่ได้มาลงเล่นเต็มตัว ครั้งนี้แหละ ไม่รู้ว่าจะเป็นวิกฤติหรือโอกาส กำลังจะมาถึงแล้ว จากคุณ : Vancin เขียนเมื่อ : 27 พ.ค. 55 18:50:53

ความคิดเห็นที่ 15 ก็เป็นอะไรที่คาดการณ์ยากครับ ว่าจะเป็นวิกฤตหรือโอกาส แต่วิกฤตนี้กลายเป็นเรื่องของประชาคมโลกไปแล้ว ไม่ใช่ปัญหาเฉพาะส่วนเหมือนอดีต ที่ไม่ป้องกันอย่างเข้มแข็งของทุกภาคส่วน แล้วปล่อยให้ลุกลาม ผมคิดว่า ก็เหมือนกับตัวเราครับ บทเรียนที่ผ่านมา คืออดีตที่เจ็บและไม่มีใครอยากให้มันย้อนมาอีก และผมคิดว่าคราวนี้ ปัญหาจะไม่รุนแรงและจะผ่านไปได้ในที่สุดครับ ปล.แต่เพื่อความไม่ประมาททุกอย่างก็ยังวางใจไม่ได้อยู่ดีครับ จากคุณ : ทองเนื้อเก้า เขียนเมื่อ : 27 พ.ค. 55 19:23:38