 |
ราคาของตราสารหนี้ แปรผกผัน กับ อัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้นะครับ
ปกติ ตราสารหนี้ภาครัฐ หรือพันธบัตรรัฐบาล จะซื้อขายกันที่ราคา Discount หมายความว่ายังไง?
สมมตินะครับ หากหน้าตั๋วตราสารหนี้ สัญญาว่าจะให้เงินกับผู้ลงทุน 1,000,000 บาท ในอีก 3 เดือนข้างหน้า คงเป็นไม่ได้ที่ผู้ลงทุน หรือตัวกองทุนจะเสนอราคาที่ 1,000,000 บาท หรือมากกว่านั้น เพราะเท่ากับไม่ได้ผลตอบแทน หรือถึงขั้นขาดทุน
ดังนั้นผู้ลงทนจะเสนอราคาประมูลในราคาที่ต่ำกว่าราคา PAR ทุกครั้ง แต่หลักการประมูลก็คือ ใครให้ราคามากสุด คนนั้นก็ได้ตั๋ว หรือตราสารหนี้ตัวนั้นไปครอบครอง
จะเสนอราคาในการประมูลสูงแค่ไหน?
ก็ขึ้นอยู่กับความพอใจของเราเอง และเปรียบเทียบกับตลาด หากเสนอราคาต่ำมาก แต่มีคนให้สูงกว่า ก็แปลว่าเราอด แต่หากประมูลสูงเกินไป ก็กลายเป็นได้ผลตอบแทนน้อยลง การเสนอซื้อเสนอขายแบบนี้ มีอยู่ทุกวันครับ ทุกๆสิ้นวันทำการตราสารหนี้แต่ละตัวจะมีราคาซื้อขาย ซึ่งทางกองทุนก็ต้อง Mark to Market ทุกวัน นั้นเป็นสาเหตุที่ทำให้กองทุนตราสารหนี้ มีราคาขึ้นลงทุกวันให้เราเห็นครับ
เล่าซะยาว คราวนี้ ที่ NAV ติดลบ ก็เกิดจาก ดอกเบี้ยในตลาดมันขึ้น อย่างที่คุณ yut-san บอกนั้นล่ะครับ มันเกี่ยวยังไงตามไปดูกัน
พออัตราดอกเบี้ยในตลาดปรับตัวขึ้น คุณเป็นผู้ประมูลพันธบัตร คุณควรจะให้ราคาประมูลที่สูงขึ้น หรือถูกลงจากเดิม? แน่นอนว่า คำตอบคือ ต้องให้ราคาต่ำลง เพื่อรับส่วนต่างของราคาประมูลกับราคา PAR ที่มากขึ้นตาม ดังนั้น ตราสารหนี้ที่มีอยู่ในตลาด รวมถึงพันธบัตรรัฐบาล ราคามันจะลงทันทีที่อัตราดอกเบี้ยในตลาดเปลี่ยนจากขาขึ้นเป็นขาลง คราวนี้ จะลงแรงแค่ไหน ก็ขึ้นอยู่กับ คุณภาพของตราสารหนี้ และระยะเวลาที่เหลืออยู่ว่าเหลืออยู่ไกลแค่ไหนครับ
พอราคาตราสารหนี้ลดลงพร้อมๆกัน พอร์ตการลงทุนของกองทุนตราสารหนี้ก็ต้องลดลงตามไปด้วย จึงเป้นที่มาที่ทำให้ NAV ติดลบนั้นเอง
จบข่าว
| จากคุณ |
:
Mr.Messenger   
|
| เขียนเมื่อ |
:
13 พ.ย. 55 18:48:46
|
|
|
|
|
สวสัยครับ สาเหตุกองทุนตราสารหนี้รัฐติดลบ
