ความคิดเห็นที่ 22
ข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อเป็นแนวทางในการเล่นหุ้นให้ได้กำไรและมีความสุขแบบไม่ต้องเสี่ยงมาก
"ความรู้คืออำนาจ ข่าวสารคือโอกาส รู้ข่าวก่อนชิงลงมือก่อนย่อมได้เปรียบกว่า"
ไซรัสปรับเป้าหมายราคา SHIN ใหม่เป็น 48 บาท หลังรวมธุรกิจสายการบินต่ำ-สินเชื่อบุคคล
ไซรัส ประเมิน ราคาตลาดของ SHIN ยังต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์ อยู่ 11.7%
โดยมูลค่าเงินลงทุนหลัก ๆมาจากกิจการโทรศัพท์มือถือหรือ ADVANC ซึ่งมีน้ำหนักมาก
ที่สุดถึง 78.1% ปรับเป้าราคาหมายราคาใหม่เป็น 48 บาท หลังปรับเป้าหมายของ
ADVANC ขึ้น และ รวมมูลค่าของธุรกิจสายการบินต่ำและสินเชื่อบุคคลเข้ามา
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์จาก บล. ไซรัส เปิดเผยว่า การร่วมลงทุนในธุรกิจสายการบิน
ต่ำ และการทำธุรกิจสินเชื่อบุคคลในช่วงที่ผ่านมา เป็นการกระจายความเสี่ยวและบริหารพอร์ตการ
ลงทุนที่ปัจจุบันรายได้หลักยังอยู่ที่สายธุรกิจโทรคมนาคม ขณะเดียวกันก็เป็นการต่อยอดธุรกิจ เพราะ
ทั้งธุรกิจใหม่และธุรกิจเดิมสามารถเอื้อประโยชน์ให้แก่กันและกันได้ กล่าวคือจากฐานลูกค้าของ
ADVANC ที่มีอยู่ 13 ล้านรายในปัจจุบัน จัดว่าเป็นช่องทางการเข้าถึงฐานตลาดขนาดใหญ่ โดย
ใช้เทคโนโลยีโทรศัพท์มือถือเป็นสื่อกลางเชื่อมต่อการจองตั๋วสายการบิน หรือให้สิทธิพิเศษด้าน
สินเชื่อบุคคล
ธุรกิจ Low cost airline ยังสร้างมูลค่าได้ไม่มากนักในปีแรก เราตั้งสมมติฐานว่า
สายการบินดังกล่าวจะเริ่มดำเนินการในเชิงพาณิชย์ภายในไตรมาส 1/47 ด้วยจำนวนเครื่องบิน 2
ลำในปีแรกของการดำเนินงาน เครื่องบินแต่ละลำมีขนาด 148 ที่นั่ง และให้บริการบินภายในประเทศ
2 เส้นทาง คือกรุงเทพ-เชียงใหม่ กรุงเทพ-ภูเก็ต อัตราค่าโดยสารจะคิดเป็น 50% ของค่าโดยสาร
ของ THAI เราคาดว่าบริษัทจะทำกำไรได้ตั้งแต่ปีแรก เนื่องจากมีต้นทุนการดำเนินงานและต้นทุน
ทางการเงินที่ต่ำ โดยเราประเมินอัตรากำไรสุทธิต่อยอดขาย (Net Profit Margin) ไว้ที่ 10% และ
หากกำหนดให้บริษัทดังกล่าวซื้อขายที่ 8 เท่าของกำไร ซึ่งใกล้เคียงกับสายการบินอื่นๆ ที่ซื้อขายที่
PE 5-10 เท่า มูลค่าของเงินลงทุนในธุรกิจนี้จะคิดเป็น 996 ล้านบาทในปี 2547 หรือ 0.34 บาท
ต่อหุ้นของ SHIN
ราคาหุ้นยังต่ำกว่า NAV ปัจจุบันอยู่ 11.7% จากการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของ
ADVANC SATTEL และ ITV ทำให้มูลค่าสินทรัพย์ของ SHIN ในปัจจุบันมีมูลค่าสูงถึง
146,525 ล้านบาท (46.70 บาทต่อหุ้นของ SHIN) ทั้งนี้ยังไม่รวมธุรกิจใหม่ๆ ที่ SHIN เพิ่งเข้า
ไปลงทุน แต่หากเทียบกับ Market Cap. ของ SHIN ที่ 121,170 บาท จะเห็นว่าราคาตลาดของ
SHIN ยังต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์ (NAV) อยู่ 11.7% มูลค่าเงินลงทุนในพอร์ตของ SHIN หลักๆ
มาจากกิจการโทรศัพท์มือถือหรือ ADVANC ซึ่งมีน้ำหนักมากที่สุดถึง 78.1% ของมูลค่าเงินลงทุน
ทั้งหมด ขณะที่มูลค่าของ ITV คิดเป็น 16.3% และ SATTEL เท่ากับ 5.6% ดังนั้น การเคลื่อนไหว
ของราคาหุ้น ADVANC จึงมีน้ำหนักกับ SHIN อย่างมาก โดยทฤษฎีแล้วเมื่อ ADVANC บวก
หรือลบ 1 บาท SHIN จะเคลื่อนไหวไปในทางเดียวกัน 0.40 บาท
ปรับ PE เป้าหมายของ ADVANC ขึ้นจาก 13 เท่าเป็น 15 เท่า ณ ราคา ADVANC
ปัจจุบันที่ 91.00 บาท คิดเป็น PE 14.3 เท่าในปี 2547 สูงกว่า PE เป้าหมายเดิมของเราที่ 13 เท่า
อย่างไรก็ตาม หากเราปรับ PE เป้าหมายขึ้นเป็น 15 เท่า เท่ากับ PE เป้าหมายของตลาดฯ จะเห็นว่า
ราคาเป้าหมายของ ADVANC สามารถขยับขึ้นได้เป็น 95.00 บาท เมื่อรวมกับธุรกิจใหม่ เป้าหมาย
ใหม่ของ SHIN เท่ากับ 48 บาท หลังจากที่ปรับเป้าหมายของ ADVANC ขึ้น และ รวมมูลค่าของ
ธุรกิจสายการบินต่ำและสินเชื่อบุคคลเข้ามา ราคาเป้าหมายใหม่ของ SHIN จะเท่ากับ 48 บาท
จากคุณ :
จูกัด เหลียง
- [
8 ม.ค. 47 13:34:06
A:203.113.56.14 X:
]
|
|
|
ขอบคุณครับ
ฮี่ๆๆๆๆๆๆๆ 
เล่นหุ้น...หนูเล่นไม่เป็นอะพี่..ให้กำลังใจไม่ได้...