ความคิดเห็นที่ 1 DCF ใช้หา P ครับ ไม่ใช่ต้องใช้ P ผมว่าที่คุณคิดคือโมเดลแบบง่ายที่บางทีอาจจะเจอ ที่คิดหาราคาหุ้นในปีหน้าแบบง่ายๆ โดยคูณมันด้วย rate of return ของ beta หุ้นเช่น P at time 0 x r = P at time 1 แต่ที่จริงแล้วถ้าจะใช้ DCF จริงๆ ต้อง discount ตัว dividend หรือไม่ก็ discount ตัว free cash cashflow โดยเอามา discount เป็นช่วงเวลาช่วงหนึ่ง (อาจจะ 5) ปีแล้วที่เหลือก็ หาโดยใช้ post-horizon growth assumption ซึ่งอาจจะเป็น g = inflation, normal rate of return, etc. พูดง่ายๆว่า P ไม่ได้อยู่ใน DCF แต่เป็นผลลัพธ์ของ DCF ต่างหาก ถ้าจะใช้ P/E หา P เขาเรียกว่าเป็น comparables multiple analysis (comps) โดยการหา บริษัทที่คล้ายๆบริษัทที่เราจะหาค่าหุ้นมา แล้วก็หาพวก average multiples เช่น p/e p/b p/cashflow etc. แล้วก็เอามาคูณกับค่า multiples ของบริษัทเรา การ forecast statement ทำได้โดยใช้วิธีง่ายๆ โดยสมมุติว่า ตัวเลขหลักๆเช่นพวก earnings, cogs, interest expenses, etc. หรือถ้าจะให้ละเอียดกว่านั้นก็คือดูทุกตัวในงบแล้วก็ใช้สมมุติฐานโดยอาจจะดูจาก past performance หรือดูจาก สถานการณ์ในอนาคต ดูจากแผนธุริจของบริษัท และอื่นๆ พูดง่ายๆว่าการวิเคราะห์หุ้นนั้น มีทั้งการวิเคราะห์และการสะเดาะเคราะห์นั่นเอง จากคุณ : ! o_o ! - [ 19 ก.ย. 48 23:01:14 ]